20240717-东吴证券-叉车出海专题_国产叉车锂电化_短交期优势可持续_看好出海份额提升与结构优化_23页_870kb

国产叉车锂电化与出海分析

核心观点

国产叉车在锂电化和短交期方面具备优势，未来海外市场份额及结构优化机会显著。

锂电叉车经济性优势

• 锂电叉车较铅酸叉车具备快充、低维护成本，全生命周期成本为铅酸15倍。
• 较内燃叉车更具经济性与环保性，采购+使用成本两年内可持平。

国内外锂电化现状

• 2023年国内平衡重叉车锂电化率为19%，海外仅13%，海外提升空间更大。
• 铅酸、内燃仍是海外主流，低于国内推进速度。

出海优势

• 短交期：疫情扰动后，海外订单增速下行，但国产凭借快速交付打开市场。
• 产品品类丰富：锂电出口占比提升，机型结构优化。
• 技术与成本优势：龙头企业如杭叉、安徽合力海外营收复合增速超30%，份额占海外收入40%以上。

出口结构优化空间

• 出口仍以低价值量三类车为主，锂电化率仅60%。
• 越南、印尼市场结构优化带动均价提升。

投资建议

重点推荐拥有电动化技术积累的头部企业，如安徽合力、杭叉集团，关注后市场及租赁业务增长潜力。

风险提示

市场竞争加剧、原材料波动与汇率风险可能影响盈利。