20230504-大越期货-国内消费回暖_白糖偏强延续_15页_891kb

白糖操作策略总结

• 短期走势
  郑糖短期偏强，触及历史高点，预期5月进入高位盘整，顶部翻转尚未确认。维持震荡偏多思路，建议回落时适当做多。
• 支撑因素
  现货价格坚挺，消费回暖，配额外进口糖价格倒挂（成本8000元/吨高于国内现货），国内供应预计偏紧，进口利润压缩。

基本面与关键变量

• 供需平衡
  国内库存同比减少，进口量下降（3月进口同比减5万吨），糖荒缺口由正规渠道填补，供需维持紧平衡。
• 风险因素
  聚焦巴西泰国天气、原油价格及配额外进口政策（若外糖高位，可能推高进口成本）。走私糖复燃风险及合规进口趋势值得关注。

技术与节奏

• 技术面
  白糖指数创近期新高，维持震荡偏强格局，远月合约升水。
• 行情节奏
  经济复苏与消费赶工驱动价格走高，但短期需警惕顶部确认，回调仍可把握短线机会。

免责声明

• 本报告分析基于公开数据，不构成投资建议。实际操作需结合市场变化，不保证策略有效性，且需自行承担风险。