传媒行业月度策略：深改委审议影视业改革意见，6月进口片密集上映-20190603-山西证券-22页_2mb

传媒行业月度策略总结（2019年6月）

核心内容

2019年6月3日发布的山西证券传媒行业月度策略报告，对传媒行业5月份的市场表现、行业数据、新闻动态及投资建议进行了全面分析，旨在为投资者提供行业洞察与决策支持。

主要观点

• 市场表现整体低迷：2019年5月，中信传媒行业整体下跌8.92%，与去年同期相比跌幅扩大。上证A股、深证A股、创业板均出现不同程度的下跌，但传媒行业表现相对较弱。
• 个股分化明显：5月传媒板块中，金逸影视涨幅达61.31%，为行业领涨；而*ST东网、*ST印纪、深大通、ST游久、金科文化等公司跌幅较大。年初至今，每日互动涨幅居首，达168.05%，而ST游久、*ST印纪等公司则表现较差。
• 资金流向整体流出：传媒行业5月资金净流出149.59亿元，其中互联网板块净流出最多。部分个股如每日互动、新媒股份等出现资金净流入，而东方财富、分众传媒等则为净流出。
• 电影市场表现疲软：5月内地电影票房为36.84亿元，同比减少14.84%，环比减少21.72%。《复仇者联盟4：终局之战》以16.32亿元保持月票房冠军，但整体票房增长放缓。
• 电视收视数据平稳：5月31日，省级卫视黄金档电视剧收视率排名前列的有《我的真朋友》《我要和你在一起》《筑梦情缘》等，晚间节目收视率则由综艺类节目主导。
• 移动互联网活跃度高：微信、支付宝、QQ、爱奇艺、手机淘宝等APP月指数排名前列，显示出用户对这些平台的高度依赖。
• 广告市场整体下滑：Q1全媒体广告刊例花费同比下降11.2%，传统媒体广告刊例花费同比下降16.2%。但电梯电视、电梯海报及影院视频等媒介广告花费仍保持正增长。
• 网络游戏市场景气度高：4月一线平台开服前三游戏为《灭神》《猛将天下》《蓝月传奇》，手游市场中《王者荣耀》《完美世界》等游戏占据收入榜前列。
• 图书市场表现突出：4月虚构类畅销书《三体》系列表现亮眼，非虚构类《皮囊》蝉联榜首，少儿类畅销书《猜猜我有多爱你》累计上榜55次，全球销量超1800万册。

关键信息

行业市场表现

• 2019年5月，中信传媒行业涨跌幅为-8.92%，较去年同期跌幅扩大。
• 2019年初至今，传媒行业涨幅缩窄至6.31%。
• 传媒三级子行业中，互联网板块跌幅最大（-11.55%），而广播电视板块跌幅较小（-3.61%）。

行业数据月报

电影数据

• 5月内地电影票房为36.84亿元，同比减少14.84%，环比减少21.72%。
• 《复仇者联盟4：终局之战》以16.32亿元保持月票房冠军，总票房达42.40亿元。
• 万达院线以6.32亿元票房位居第一，观影人次1172万；金逸影城（朝阳大悦城IMAX店）以4763万元票房排名第三。

电视收视数据

• 5月31日，省级卫视黄金档电视剧收视率前五为《我的真朋友》《我要和你在一起》《筑梦情缘》《亲爱的婚姻》《破冰行动》。
• 晚间节目收视率由综艺类节目主导，如《青春环游记》《非诚勿扰》《快乐大本营》等。

移动互联网数据

• 5月28日，微信、支付宝、QQ、爱奇艺、手机淘宝等APP月指数排名前列。
• 4月iOS手游收入TOP10包括《王者荣耀》《完美世界》《梦幻西游》《大话西游》《率土之滨》等。

广告市场数据

• Q1全媒体广告刊例花费同比下降11.2%，传统媒体广告刊例花费同比下降16.2%。
• 电梯电视、电梯海报及影院视频广告花费维持正向增长。
• 《人类简史:从动物到上帝(新版)》等图书因“4.23世界读书日”促销活动影响，重新进入畅销榜。

网络游戏数据

• 4月一线平台开服前三游戏为《灭神》《猛将天下》《蓝月传奇》，新增开服分别为1890组、865组、859组。
• 研发商中，三七互娱、杭州盛游、浙江盛和开服数量和流水表现突出。
• 《PUBG Mobile》在iOS出海下载榜和收入榜均表现优异。

图书零售数据

• 4月虚构类畅销书《三体》系列表现突出，占据前三名。
• 非虚构类畅销书《皮囊》蝉联榜首，《习近平在正定》和《浮生六记》紧随其后。
• 少儿类畅销书《猜猜我有多爱你》累计上榜55次，全球销量超1800万册。

行业新闻回顾

• 影视行业改革意见通过：中央全面深化改革委员会第八次会议审议通过了《关于深化影视业综合改革促进我国影视业健康发展的意见》，为行业可持续发展提供政策指引。
• 游戏类文网文许可申请停止：四川省文化和旅游厅不再受理游戏类文网文许可申请，仅保留网络音乐、动漫、表演等领域的审批。
• 深圳市出台电影票退改签标准：深圳市成为全国首个确立电影票“退改签”标准的城市，退改签手续费根据距离放映时间分为4档。
• B站发布2019年一季报：B站营收同比增长58%，月活用户破亿，游戏和直播业务增长显著。
• 腾讯发布2019年一季报：腾讯营收同比增长16%，游戏业务收入达218亿元，金融科技与企业服务板块成为新增收入来源。
• 爱奇艺一季度订阅会员达9680万：其中98.6%为付费会员，会员服务收入同比增长64%，广告收入增长25%。

投资建议

• 游戏市场：游戏市场维持较高景气度，三七互娱、完美世界、游族网络等公司新游表现良好，建议关注其后续表现。
• 出版板块：关注中南传媒、凤凰传媒、山东出版、中国出版及中信出版IPO上会。
• 电影市场：6月进口影片密集上映，建议关注中国电影及万达电影等龙头院线，随着建国70周年临近，国产献礼剧有望发力。
• 影视板块：政策端将对影视行业产生积极影响，建议关注政策落地后的行业机会。

风险提示

• 行业政策变化可能对部分细分领域造成影响。
• 市场竞争加剧，可能影响部分企业的盈利能力。
• 经济环境变化可能对广告市场和消费行为产生影响。