20240311-天风证券-Roblox23Q4点评_利润端好于预期_四维增长战略稳步推进_2页_282kb

业绩表现

• 收入与EBITDA：2023年四季度收入为75亿美元，略微低于彭博一致预期；调整后EBITDA达26亿美元，超出预期38%。
• 调整后净亏损：调整后净亏损32亿美元，超出彭博一致预期6%。
• 预订额：四季度预订额达113亿美元，超过彭博一致预期5%。
• DAU：日活跃用户数(DAU)为7150万，超出彭博一致预期1%。
• 付费用户：平均每月独立付费用户数为1590万，同比增长18%，付费用户人均预订额同比增长6%。

战略进展

• 四维增长战略：继续推进，包括全年龄段、国际化、RobloxEverywhere和VibrantEconomy。
• 全年龄段：13岁及以上DAU同比增长28%，且约占总DAU的58%，为广告业务发展奠定了基础。
• 国际化：美国和加拿大DAU同比增长17%，日本增长45%，印度增长59%，并依托AI翻译及边缘数据中心实现全球化扩展。
• 新平台发布：Roblox在PlayStation和MetaQuest平台上线，吸引新用户。
• 开发者订阅服务：推出订阅服务，拓展收入来源。
• 广告业务：2023年Q4品牌参与创历史新高，合作品牌达69个，并计划在2024年扩大广告规模。

产品与创新

• 社交功能优化：17岁及以上用户可使用真实姓名，图像捕捉功能进一步丰富内容创作，未来不排除视频功能。
• 沉浸式通信增长显著：语音DAU同比增长161%。
• AI模型：发布Roblox助手，测试阶段提供代码、材料等辅助功能；投入AI实时审核，提升安全性和内容质量。

未来指引

• 2024年一季度收入预期：755-780亿美元，预订额91-94亿美元，净亏损347-342亿美元。
• 2024年全年收入预期：33-34亿美元，预订额4140-4280亿美元，净亏损14-1365亿美元。
• 毛利率与调整后EBITDA：虽然调整后EBITDA预计为负，但看好广告及AI将推动长期增长。

风险提示

• 广告增长不及预期、用户增长放缓、宏观经济不确定性及同业竞争加剧。

总结

指南内容强调Roblox业绩稳健，用户数据与战略执行表现良好，尤其在国际化与AI创新方面走在前列，广告与AI将成为后续增长重点，同时需警惕风险因素。