20230404-开源证券-完美医疗-01830.HK-港股公司信息更新报告_2月内地收入同比环比高速增长_内生外延持续发力成长潜力大_3页_357kb

完美医疗 (01830.HK) 总结

核心内容

完美医疗（01830.HK）是一家深耕医美行业的公司，近年来在内地及海外市场持续扩张，展现出强劲的成长潜力。公司于2023年4月4日发布投资评级报告，维持“买入”评级，表明其未来表现被看好。

主要观点

• 业绩表现强劲：2023年2月，公司内地收入同比和环比均实现大幅增长，分别增长64.5%和85.9%。这主要得益于内地感染高峰期过去后，居民出行意愿增强，医美需求回升。
• 内地市场复苏：随着内地访港游客数量显著增加，公司香港门店的客流预计将进一步增长，同时内地新店的开设将扩大服务人群，推动业绩持续增长。
• 海外业务拓展顺利：公司在澳大利亚和新加坡已有业务布局，且表现良好。未来将继续在海外拓展，提升全球影响力。
• 财务稳健，资金充足：截至2022年9月30日，公司持有6.34亿港元现金，为业务扩张和持续发展提供了有力支持。
• 盈利预测调整：由于短期扩张对利润有所拖累，公司对FY2023-2025年净利润预测有所下调，但长期成长性依然乐观。
• 估值合理：当前股价对应P/E分别为15.8/12.3/9.8倍，显示公司估值处于相对低位，具备投资价值。

关键信息

股票信息

• 当前股价：3.920港元
• 一年最高最低：5.500/2.700港元
• 总市值：49.26亿港元
• 流通市值：49.26亿港元
• 总股本：12.57亿股
• 流通港股：12.57亿股
• 近3个月换手率：3.92%

财务摘要（单位：百万港元）

业务布局

• 内地：公司持续在战略地点开设新店，扩大业务覆盖范围。
• 海外：已在悉尼、墨尔本、新加坡等地设立门店，未来将继续拓展海外市场。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 医美行业监管政策变化
• 海外市场开拓风险

估值与评级

• 投资评级：买入（维持）
• 评级说明：预计相对强于市场表现20%以上。
• 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）
• 估值指标：当前P/E为15.8倍，未来三年估值持续下降，显示成长性预期。

总结

完美医疗凭借其在医美行业的深厚积累，以及在内地和海外市场的持续扩张，展现出较强的市场竞争力和成长潜力。尽管短期扩张对利润有所影响，但长期来看，公司具备良好的盈利能力和估值优势，维持“买入”评级。