20260128-通惠期货-碳酸锂日报_碳酸锂高位宽幅波动_多头动作尚需市场信息指引_8页_1mb

碳酸锂市场分析总结（2026年01月28日）

碳酸锂期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：
  2026年1月27日，碳酸锂主力合约价格收于165680元/吨，较前一日小幅回落3100元/吨，跌幅约1.84%。基差从1月26日的-11020元/吨走强至12820元/吨，上升23840元/吨，变化率-131.98%。

• 持仓与成交：
  主力合约持仓量收缩至416719手，减少21909手，降幅约5%。成交量则扩大至575675手，增加232870手，增幅约68%。

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产业链供需及库存变化分析

• 供给端：
  锂辉石精矿和锂云母精矿价格维持稳定，分别为19470元/吨和8700元/吨。尽管锂矿价格近期小幅上抬，海外矿山报价攀升，但冶炼厂开工率稳定在87.14%。上游锂盐厂惜售情绪增强，部分厂商囤货，导致散单出货意愿偏弱。雅化集团1月16日宣布津巴布韦锂矿项目投产，提升了锂矿自给率，但整体供给增量有限。

• 需求端：
  下游正极材料价格普遍走弱，动力型三元材料报188300元/吨，较前一日下降2000元/吨；动力型磷酸铁锂报58990元/吨，下降2185元/吨。电芯价格虽有部分上扬，但新能源车需求疲软，1月21日乘联会数据显示，1月1-18日新能源车零售销量同比下降16%，批发销量同比下降23%。下游材料厂以按需采购为主，部分开始二月备库，但整体采购态度仍较为谨慎。出口退税政策取消进一步削弱了需求端支撑。

• 库存与仓单：
  碳酸锂库存从1月16日的109679实物吨小幅下降至1月23日的108896实物吨，降幅约0.71%，延续去库趋势。仓单数据未直接提供，但库存减少表明市场供应压力有所缓解。

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价格走势判断

未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持低位震荡格局。主要原因在于需求端疲软持续，新能源车销量下滑及下游采购谨慎抑制了价格上涨空间；同时，供给端虽有惜售支撑和库存去化，但锂矿价格稳定以及产能利用率维持高位，限制了价格反弹的力度。整体市场处于供需弱平衡状态，波动性可能加剧，但缺乏突破性驱动因素，价格难以形成明显趋势。