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报告摘要

華富證券快訊總結

核心內容概述

2015年7月9日，香港股市經歷了自2008年11月以来的最大單日跌幅，恒生指數下跌5.84%，創下歷史單日日間最大跌幅2138點。此波下跌與內地股市的持續下跌、外圍市場不確定性及內地資金鏈問題有關，特別是內地投資者因槓杆資金及政策因素導致恐慌性拋售。港股整體表現疲弱，大市成交額高企，部分股份如港交所、內地券商股及藍籌股均受重創。

主要觀點

港股表現：恒指四連跌，跌幅達10.5%，創下自2008年以來最大跌幅。港股跌至22836點，為自2007年以來最大單日跌幅。
內地股市影響：內地股市由牛轉熊，導致港股受拖累，內地資金流入減少，投資者情緒受挫。
市場因素：港股下跌主要由內地股市走弱、外圍風險（如希臘債務危機）及資金鏈斷裂引起，部分股份如騰訊、平安、中移動等跌幅達6%以上。
資金動向：內地資金持續流出，導致港股出現恐慌性拋售，部分券商不得不進行斬倉操作。
市場策略：對港股而言，短期內反彈機率較高，但長期見底需看中國及外圍經濟表現。建議關注與內地相關性低的大型股份及跌穿四月水平但基本面未變的中小型股份，特別是有回購行動的股份。

關鍵信息

恒指表現

收市價：23516點
跌幅：1458點或5.8%
歷史數據：為1995年以來的第十大跌幅，創下港股單日最大跌幅紀錄

主要下跌股份

恒指成分股：交通銀行（+0.8%）為唯一上漲股份，中海外（-10%）、华润置地（-8.41%）跌幅最大。
A股ETF：南方A50、安碩A50、華夏滬深三百等均大跌。
內險股：國壽（-8.8%）、平保（-6.2%）、新華保險（-7.1%）、財險（-4.2%）等均受挫。
內地券商股：華泰證券（-12.8%）、中信證券（-9.5%）等受壓。
網遊及軟件股：金山軟件（-4.6%）、金蝶（-7.7%）、IGG（-12.7%）等持續下跌。

股指期權策略

市場反彈機率：過去9次急跌中，有6次出現反彈，因此即日買入風險較低。
風險管理：建議使用衍生工具如窩輪及牛熊證，利用數據預測反彈機會。同時，可考慮使用Debut Call Spread或Credit Put Spread來保護倉位。
大型股份：如友邦（01299）因業務強勁且有跌幅，被視為首注對象，但需關注外圍因素。

板塊簡評

中資金融：內銀因低估值及不良資產問題，投資者應保守看待；內險股因受內地股市拖累，不確定性較大。
體育用品：部分股份如安踏、匹克、特步、361度等在低位見資金買入，可能出現短期反彈。
濠賭：受高基數效應影響，股價敏感度下降，但需等待復甦。
高息類股份：如港燈（02638）、Bossini（00592）因股息率提高，成為長線投資對象。
內券及港交所：受內地股市拖累，難以維持高估值，不建議作為反彈對象。

沽空數據

港股沽空金額：總成交額達2,359.7億元，多數股份沽空金額佔比高，如中國海外發展（10.02%）、港鐵公司（11.91%）等。
主要沽空股份：包括騰訊（545.13百萬）、中國平安（448.14百萬）、長和（103.54百萬）等。

股份購回報告

購回日期：多數股份於2015年7月7日進行購回。
購回股份：包括聯合集團（00373）、百宏實業（02299）、寶威控股（00024）等。
購回價格：購回價格範圍廣泛，如中國網絡資本（00383）購回價為0.175至0.159 HKD。

未來五日業績公佈

預計公佈日期：7月9日後，包括光亞8061、林麥集團2907、港燈-S S 2638等。

重要經濟數據

美國6月ISM非製造業採購經理人指數：56.0，預測值為56.3。
美國6月就業市場狀況指數：0.8，預測值為2。
美國6月ISM非製造業就業指數：52.7，預測值為1.8。
英國5月工業產出：2.1%，預測值為1.5。
英國5月製造業產出：1.0%，預測值為0.2。
日本5月季調後經常帳：16363億日元，預測值為13757億日元。

結論

港股在2015年7月9日經歷了嚴重下跌，主要受內地股市走弱及外圍風險影響。市場情緒低迷，部分股份出現恐慌性拋售。投資者應關注與內地相關性低的大型股份及基本面未變的中小型股份，尤其是有回購行動的股份。市場策略上，建議利用衍生工具進行短線操作，並注意風險管理。長期而言，港股仍有回升潛力，但需等待內地股市穩定及外圍環境改善。

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