20240901-华安证券-海天精工-601882.SH-24半年报点评_业绩符合预期_全球市场布局加快_4页_480kb

海天精工（601882）2024年上半年财报显示，营收1679亿元，同比下降0.97%，实现归母净利润293亿元，同比下降8.66%，业绩符合预期。其中，第二季度营收同比增长113%，创下历史新高，但利润受行业景气度下滑影响，同比下降12.3%。毛利率为28.30%，净利率为17.49%，环比提升。

行业方面，机床工业营收同比下降7.7%，但金切机床产量增长5.7%，出口额小幅增加，进口额下降明显。公司在研发投入上显著增加，研发费用率达4.98%，同比提升10.3个百分点，聚焦高性能产品开发和进口替代。

公司稳步推进产能建设，包括华南基地扩展和宁波智能化生产基地项目，同时加强海外市场布局，设立德国子公司，并提升产品竞争力以应对行业竞争。盈利预测显示，预计2024-2026年营业收入和净利润持续增长，维持“买入”评级。

主要风险包括下游需求增长不及预期、核心零部件进口受阻及原材料价格波动。公司通过积极策略增强抗风险能力，预计未来海外收入增长将推动竞争优势强化。