20181011-川财证券-2018年10月11日美股市场大幅下跌点评_美国三大股指大幅下跌_政治博弈影响股市_2页_356kb

美股大幅下跌与全球市场联动分析总结

核心内容

2018年10月10日，美股市场出现大幅下跌，三大主要指数均创下近期新低。道琼斯指数下跌3.15%，标普500指数下跌3.29%，纳斯达克指数下跌4.08%。科技股板块表现尤为疲软，五大科技股集体下跌超4%，市值蒸发近千亿美元。与此同时，黄金价格走高至1196.08美元，上涨3.5%，显示出市场避险情绪的升温。

主要观点

• 政治不确定性加剧市场波动：美国中期选举临近，市场担忧政治博弈对政策连续性的影响。共和党若失去众议院控制权，可能影响特朗普政府的政策推进，特别是贸易政策。此外，美驻联合国代表黑莉的辞职也加剧了市场对政治风险的担忧。
• 利率快速上行引发市场动荡：美联储9月加息后，10年期美债收益率升至3.256%，创7年新高；30年期美债收益率达到3.44%，为4年最高。利率上升对股市形成压力，尤其是高估值的美股，市场开始出现调整。
• 全球市场受美股下跌影响：美股下跌引发全球股市和债市抛售，欧洲主要股指如富时100、法国CAC40和德国DAX均出现不同程度下跌。全球债券总价值降至2017年10月以来最低水平。
• 美股泡沫与经济风险并存：美股长期处于历史次高估值水平，叠加利率上行，市场担忧泡沫破裂。若通胀持续高于美联储2%目标，可能导致经济下行压力增大。
• A股受外围市场冲击：A股估值处于低位，相较于美股，受美股暴跌影响较小，但仍面临输入性风险，需警惕短期波动。

关键信息

• 美股表现：道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数均出现显著下跌，科技股跌幅最大。
• 利率变化：10年期美债收益率创7年新高，30年期美债收益率创4年新高。
• 黄金走势：黄金价格因避险需求上涨3.5%，显示市场对风险的担忧。
• 全球市场联动：美股下跌波及欧洲市场，全球债券市场遭遇重创。
• 经济与政策风险：中期选举结果不确定性、贸易政策影响、利率上升和通胀压力共同构成市场下行风险。

评级与声明

• 研究报告属性：本报告为海外动态类，由川财证券有限责任公司海外研究部发布。
• 分析师信息：陈雳（S1100517060001）与周文仪（S1100117120006）为报告联系人。
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行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

风险提示

• 市场风险：政治不确定性、利率上行、通胀压力、市场泡沫等因素可能引发市场进一步下跌。
• 投资建议：投资者应关注市场变化，合理配置资产，防范潜在风险。