20241106-天风证券-11月6日美国大选结果点评_美国大选风险逐步释放_3页_356kb

策略报告：2024美国大选对投资的影响分析

2024年美国总统大选正在陆续展开，选举结果目前对共和党有利。根据最新情况，特朗普在关键摇摆州多数选票领先，目前已获得267张选举人票，若最终完成胜选，他将成为自1892年以来第二位非连任但两度担任总统的候选人。

选举制度简述与最终决定依据

美国采用“选举人团”制度，全国538张选举人票决定胜选者。除缅因州、内华达州外，其余州实行“赢家通吃”，即胜者全拿本州全部选举人票。截止时间11月6日晚，宾州、密歇根州、佐治亚州等七个关键州成为“决胜点”。截止11月6日，共和党已拿下北卡罗莱纳州、宾州、佐治亚州，并在其他关键州保持领先地位。

立即结果显示

目前已知：

• 共和党已获得参议院全面控制权（51席）
• 众议院共和党席位也明显领先（已获195席）
• 特朗普已宣布赢得2024年总统选举

重要时间节点包括：

• 12月17日：选举人团投票
• 2025年1月6日：国会认证选举结果
• 2025年1月20日：新总统就职典礼

特朗普政策概述

其主要政策方向包括：

• 结束高通胀
• 税收减免
• 对国际贸易征税
• 减少移民
• 进俄乌冲突
• 继续支持以色列

市场已提前对特朗普再次入主白宫进行了充分定价，这次大选对市场的影响预计小于2016年，但波动性可能上升。“反身性”的市场表现也使得进一步判断存在挑战。

风险与应对

• 贸易摩擦加剧风险：虽然长期应对经验丰富，但仍需注意新兴经济体可能受到的压力
• 政权转换的不确定性：特别是若出现2000年、2020年的选后争议，可能引发更高风险
• 中国应对措施：本周期内可能有降息降准政策出台，债务置换或在人大常委会阶段推出

回顾比较：2020年与近年选举差异

2024年大选与2020年主要差异包括：

方面	2020年	本次
摇摆州选举结果	共和党占优势
总统选举	特朗普 vs 拜登
参议院选举	共和党占多数席位
众议院选举	共和党占多数席位

市场预期与结论

综合来看，此次选举结果无论对谁有利，均在很大程度上是此前政治承诺的兑现，真正不确定的是选举结果本身是否引发争议。建议投资者保持警惕，特别是在贸易政策、国际关系及地缘政治风险方面，因新的不确定性因素始终存在。

分析师提示：中美博弈格局的继续演变值得持续关注。投票结束后两日将接近最终结果，随后进行全面市场评估将是合理选择。在操作层面，建议灵活调整仓位，准备好应对市场波动性增加的可能性。