20231023-美尔雅期货-棕榈油周报_全球油脂多空交织_国内棕油震荡偏弱_16页_1mb

棕榈油周报总结 20231023

主要观点

本周棕榈油呈现震荡偏弱态势。全球油脂市场多空交织：美原油因库存下降及地缘政治因素走强，带动局部油脂价格上涨；马棕1-20日出口大增，但加拿大油菜籽及美豆油因需求疲软走弱，造成整体油脂承压。印度尼西亚棕榈油供应紧张，但出口增加，库存有所下降。国内棕油到港量较多，下游成交略有增长，但库存仍处于同期高位，棕榈油盘面整体承压。

行情回顾

• 全球油脂市场多空交织震荡。
• 印尼棕榈油产量和出口增加，库存下降；马来西亚产量大增，出口环比下降；美豆油库存低于预期，压榨利润较高。
• 中国棕榈油进口环比大幅减少。

基本面分析

• 宏观方面，原油价格上涨带动油脂整体表现。
• 国外方面，马来西亚、印尼产量增加，出口稳定，库存变化不一。
• 供给端，中国进口棕油环比下降，压榨利润良好。
• 需求端，成交有所回升，但库存仍偏高。
• 价差层面，豆棕价差走胀，豆油利润倒挂。

策略建议

• 棕油预计震荡偏弱运行，建议短线关注逢高抛机会。
• 下游需求整体变化不大，但需警惕进口恢复和需求改善预期。

风险提示

• 全球供给恢复、需求变化、地缘政治风险、替代油脂进口政策调整。

免责声明
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数据来源：

• 价格与基本面数据：Wind、文华财经、MPOB、USDA、钢联、海关总署
• 图表制作：美尔雅期货研究院农产品小组