20221214-国新国证期货-生猪日评_生猪先扬后抑_主力资金移仓2303合约_2页_295kb

生猪市场分析总结

核心内容概述

2022年12月14日，生猪期货市场呈现“先扬后抑”的走势，主力合约LH2301价格下跌，创下8个月以来的新低。市场供需关系偏宽松，价格承压，同时养殖利润有所回升，但消费端支撑不足，整体市场情绪偏弱。

主要观点

1. 生猪期货行情回顾

• 价格波动：LH2301合约开盘价18200元/吨，收盘价17745元/吨，下跌225元/吨，跌幅1.25%。
• 价格区间：最高价18300元/吨，最低价17530元/吨。
• 成交量与持仓：总成交量23949手，持仓量19348手，较前一周增加3906手。
• 趋势分析：价格走势表明市场情绪偏空，主力资金开始移仓至2303合约。

2. 生猪养殖利润变化

• 外购仔猪养殖利润：从489.19元/头增加至579.34元/头，增幅90.15元/头。
• 自繁自养养殖利润：从621.71元/头增加至706.01元/头，增幅84.3元/头。
• 仔猪价格：7KG仔猪价格从518.57元/头降至468.1元/头，下跌50.47元/头。
• 利润趋势：养殖利润整体回升，但仔猪价格下滑对成本端形成压力。

3. 生猪产能情况

• 能繁母猪存栏：2022年10月全国能繁母猪存栏4379万头，较正常保有量4100万头高出6.8%，环比上涨0.4%，同比上涨0.7%。
• 11月能繁母猪存栏：508.93万头，环比增加1.07%。
• 商品猪存栏：11月商品猪存栏3143.41万头，环比增加2.39%。
• 商品猪出栏：11月出栏805.58万头，环比增加5.33%。
• 产能趋势：生猪产能持续增加，供给端压力较大。

4. 生猪屠宰端数据

• 开机率：截至12月13日，屠宰企业开机率为30.97%，较上周上涨1.23%。
• 屠宰利润：截至12月9日，屠宰利润为12.98元/头，较前周下降32.66元/头。
• 冻品库容率：16.9%，较前周下降0.19%。
• 趋势分析：屠宰企业开工率上升，但利润下滑，表明市场整体处于供大于求的状态。

关键信息

• 市场供需：供给端持续增加，需求端支撑不足，导致价格承压。
• 消费端表现：南方腌腊需求对消费有一定提振，但未能显著拉动整体需求。
• 防疫政策优化：各地餐饮消费逐步恢复，但恢复力度有限，难以抵消供给端压力。
• 未来关注点：后市需重点关注猪肉消费对供给端的承接能力，判断价格是否具备反弹基础。

总结

生猪市场在2022年12月呈现先扬后抑的走势，价格下跌反映出供需双增的市场格局。尽管养殖利润有所回升，但仔猪价格下滑和供给端持续宽松对市场形成压制。屠宰企业开机率上升但利润下降，进一步说明市场处于供过于求状态。当前市场的主要矛盾在于供给释放与消费疲软之间的不平衡，未来价格走势将取决于消费端能否有效承接供给端的增加。