20211213-华融期货-生猪日评_生猪主力移仓换月_盘面呈反弹走势_2页_218kb

农产品·生猪市场分析总结（2021年12月13日）

核心内容概述

本报告为华融期货发布的生猪市场资讯分析，重点围绕LH2203主力合约走势、现货市场价格变化、进口数据、国家发改委对猪价走势的预测以及后市展望等内容展开。整体来看，生猪市场仍处于供应相对宽松的阶段，短期内存在回调反弹机会，但大幅上涨概率较低，中长期仍以偏空思路对待。

一、行情回顾

• LH2203主力合约：
  • 报收：14410元/吨
  • 涨幅：1.95%
  • 涨幅金额：+275元/吨
  • 开盘价：14090元/吨
  • 最低价：13925元/吨
  • 最高价：14475元/吨
  • 成交量：23575手
  • 持仓量：49400手
  • 增仓：+1603手

LH2203合约今日呈现反弹走势，但整体仍受市场基本面影响，上涨动力有限。

二、消息面情况

1. 现货市场情况

• 全国生猪出栏加权日均价：16.42元/公斤，相比昨天下跌1.58%
• 外三元大猪均价：16.51元/公斤，跌幅1.60%
• 内三元大猪均价：16.11元/公斤，跌幅1.86%
• 土杂猪均价：15.72元/公斤，跌幅1.85%
• 河南地区外三元猪价格：16.2元/公斤

现货市场整体价格持续下跌，显示市场需求疲软，供应压力较大。

2. 进口数据

• 1~11月猪肉进口量：872.4万吨，同比下降2.5%
• 西班牙为最大猪肉进口国：占比超过30%

进口数据表明，国内猪肉市场仍有一定依赖进口，但整体进口量有所减少，对国内市场形成一定支撑。

3. 国家发改委预测

• 本周猪料比价：5.64，环比跌幅0.35%
• 生猪养殖头均盈利：283.14元
• 预计猪价震荡下跌：下周供应量仍较充裕，猪价或继续下跌，猪料比或进一步下降

发改委指出，当前猪价以降为主，养殖利润尚可，但终端消费疲软，难以支撑价格持续上涨。

三、后市展望

1. 市场基本面分析

• 养殖户及企业出栏增加：屠宰企业收猪难度下降
• 腌腊制品制作规模下降：导致大肥猪需求不足
• 生猪出栏体重回升：市场供应量增加
• 冻品库存高企：冻肉转鲜品上市，增加市场压力
• 能繁母猪存栏仍高于正常水平：预计需至明年年初才能调整至合理水平

以上因素表明，生猪市场供应宽松的局面短期内难以改变，趋势性反转仍需等待产能去化。

2. 合约走势分析

• LH2203合约反弹：可能因部分资金提前出栏导致供应透支，带动合约价格反弹
• 中长期偏空思路：市场供应压力大，难以支撑猪价持续上涨
• 短期支撑位：13700元/吨

技术面上，LH2203合约短期关注13700元/吨支撑，但大幅上涨可能性不大。

四、主要观点总结

• 现货价格持续下跌：反映市场供需失衡，消费疲软
• 进口猪肉减少：对国内市场有一定支撑作用
• 发改委预测猪价震荡下跌：表明市场基本面仍偏弱
• 供应过剩局面持续：能繁母猪存栏仍高于正常水平，预计明年年初才能缓解
• LH2203合约短期反弹：可能为资金操作所致，但中长期仍偏空

五、关键信息

• 生猪价格：全国均价下跌，外三元、内三元及土杂猪价格均有所下滑
• 进口情况：1~11月猪肉进口量同比下降，西班牙为主要进口来源
• 猪料比价：本周为5.64，环比下跌0.35%
• 出栏情况：养殖户及企业出栏增加，散户抗价情绪减弱
• 冻肉库存：高位运行，对市场形成压力
• 未来走势：预计猪价震荡下跌，中长期偏空，短期存在回调反弹机会

六、风险提示

• 本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议
• 市场有风险，入市需谨慎
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性
• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求做出决策

七、客户适配

• 适合所有客户：尤其是日内短线客户
• 提供专项分析：涵盖基本面、本周盘内表现、重大消息及后市操作建议

八、免责声明

• 报告内容仅供华融期货客户参考
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