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金属市场简要总结

一、 现货及主力合约收盘情况

• 铜: CU2308 涨幅达48%，国内沪铜主力合约 CU2308 收于 68760 元，全天低开后于20日均线附近企稳反弹收小阳，成交持仓均下降；伦铜高开低走，收于 8425 美元附近。
• 铝: AL2308 涨幅达 27%，沪铝 CU2308 收于 18255 元，低开后于20日均线企稳收阳；伦铝震荡收跌。
• 镍: NI2308 涨幅达 141%，显示镍价大幅波动。
• 锌: ZN2308 微跌 0.2%，但国内现货价普遍下跌；锌库存小幅减少，贴水扩大；供应端变化对锌价拉动有限，中长期供应压力依然存在。
• 铅: PB2308 涨幅达 25%，铅价震荡，短期供增需求稳，但中期内供应过剩风险增大。
• 贵金属: AU2310 涨幅15.4%，AG2310 涨幅达 17.9%，贵金属走强，主要因通胀预期下降，美联储加息减缓，美元上涨人民币贬值。

二、 市场动态分析

• 宏观因素: 欧洲央行官员暗示不再加息超出预期，引发欧元大跌；美元小幅上涨，人民币同步贬值；中国多部委强调刺激轻工业消费，财政部公布税收数据反映经济（尤其房地产）不佳；英国通胀不及预期；欧洲加息预期降温。
• 有色金属整体表现: 仅锌领跌，多数金属窄幅震荡，LME及国内现货价格普遍下行。
• 供需关系：
  • 铜: 现货升水转弱，需求差，宏观面和美联储加息预期压价，换月影响。
  • 铝: 原生铝库存低形成支撑，但中期基本面不佳，价走震荡下行。
  • 锌：矿端供应偏宽松，国内产量高位导致压力大；短期存在供应小幅缓解和技术面反弹可能，但中长期偏空。
  • 铅：短期供需压力不大，但中期原生再生铅检修恢复后过剩预期明显。
• 贵金属: 美国通胀持续回落，衰退及加息预期降温，金价银价走强。

三、 技术展望

• 铜: 压力位 70000，支撑位 65000，走势中性。
• 铝: 压力 18500，支撑 17700，预期可能震荡下行。
• 锌: 中期供应宽松和需求回落预期压制价格，锌价震荡偏弱。
• 铅: 短期震荡，长线下行风险。
• 镍: 涨幅巨大，需关注后续趋势。

四、 分析师信息

• 张天骜 F30027 Z0012680
• 蔡丽 F023676 Z0000716
• 唐凌甄 F3025407 Z0015048

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