20220220-美尔雅期货-铁矿石期权周报_矿价大幅回落_期权成交上升_13页_771kb

铁矿石期权周报总结（20220220）

核心内容

本周铁矿石期权市场表现与现货市场走势紧密相关，整体呈现矿价回落、期权隐含波动率上升的特点。市场参与者在策略选择上以买入价差组合为主，反映出对市场短期波动的谨慎态度。

主要观点

• 矿价回落：普氏62%铁矿石指数本周收于130.65美元/吨，环比下跌15%；DCE铁矿石指数收于681元/吨，环比下跌12%。这表明铁矿石现货价格在本周出现了明显回调。
• 需求与政策影响：尽管冬奥会结束后需求预期有所改善，但政策调控依然对市场形成压制，导致铁水产量继续下滑，港口库存持续累积。
• 期权市场活跃：本周铁矿石期权日均总成交183340手，环比上升；总持仓量302504手，环比上升。I2205系列期权日均成交157056手，周末总持仓量264620手，环比上升，持仓量PCR值下降至1.01，表明市场多空持仓趋于平衡。
• 隐含波动率上升：铁矿石主连期权隐含波动率上升至49.58%，显示出市场对价格波动的预期增强。短期历史波动率（10日HV值为72%）高于长期波动率，波动率锥显示市场情绪偏谨慎。

关键信息

1.1 标的行情回顾

• 普氏62%指数：周线收于130.65美元/吨，环比下跌15%。
• DCE铁矿石指数：周线收于681元/吨，环比下跌12%。
• 期现指数走势：如图所示，铁矿石期现指数走势偏弱，反映市场情绪偏空。

1.2 期权行情回顾

• 总成交量：本周铁矿石期权日均总成交183340手，环比上升。
• 总持仓量：总持仓量302504手，环比上升。
• PCR值：总持仓量PCR值下降，最新值为1.01，表明市场多空持仓趋于平衡。
• I2205系列期权：
  • 日均成交157056手，环比上升。
  • 周末总持仓量264620手，环比上升。
  • PCR值下降至1.01。
• 波动率：
  • 短期历史波动率（10日HV）为72%，高于均值水平。
  • 主连期权隐含波动率上升至49.58%。
  • 波动率锥显示短期波动率高于长期波动率，市场情绪偏谨慎。

1.3 期权策略推荐

• 策略建议：鉴于矿价大幅回落、隐含波动率上升，建议投资者采用买入价差组合策略，以应对市场短期波动。
• 市场背景：澳巴发货处于淡季，短期到港量偏低；铁水产量下滑，港口库存累积；政策调控影响需求预期，市场情绪偏空。

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