20210604-鲁证期货-晨会纪要_15页_543kb

文档内容总结

核心内容

本文档为鲁证期货于2021年6月4日发布的晨会纪要，涵盖了多个商品期货品种的市场分析、价格走势、供需变化、政策影响以及操作建议。整体内容围绕宏观环境、各商品品种的短期与中长期逻辑展开，强调了市场情绪、供需关系和政策导向对期货价格的影响。

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主要观点

宏观面

• 中国5月财新服务业PMI为55.1，连续13个月扩张，服务业景气度较高。
• 国务院深化“证照分离”改革，取消多项涉企经营许可事项，释放市场活力。
• 美国5月ISM非制造业PMI达64，创历史新高，显示非制造业扩张加快。
• 外汇市场受政策影响，人民币升值预期有所压制，影响债市走势。

股指期货

• 上证指数、深证成指、创业板指均下跌，但市场风险偏好有所恢复。
• 股指期现贴水缩小，短期或震荡运行，建议保持谨慎。

国债期货

• 财政部下达2021年新增地方政府债务限额，低于预算安排。
• 资金面宽松，国债期货窄幅震荡小幅上涨，建议短期观望。

棉花

• 外棉价格震荡反弹，国内棉市受下游库存偏高影响，短期承压。
• 中长期来看，全球经济复苏及国内订单回流支撑棉价上涨预期。

白糖

• 国内糖市阶段性供应充足，现货跟进不足，价格偏震荡调整。
• 国际糖价受巴西和印度供应预期影响，国内糖价或维持震荡。

油脂油料

• 油脂价格整体震荡，但短期可能面临供应增加的压力。
• 油价上涨带动油脂走强，但需关注未来供应变化及政策影响。

生猪

• 现货价格持续下跌，期货盘面空头主导，缺乏上涨驱动。
• 建议短期偏空操作，关注政策和供需变化。

动力煤

• 煤价高位波动，政策调控与实际产能释放矛盾。
• 短期降价幅度有限，预计维持震荡走势。

沥青

• 国际原油上涨带动沥青期价走强，但涨幅较大，存在回调风险。
• 建议谨慎参与，逢低做多为主。

PVC

• PVC现货价格基本平稳，库存低位，企业检修增多。
• 短期震荡格局，操作上需谨慎。

液化石油气（LPG）

• LPG期价表现强势，但回调风险存在。
• 建议逢低做多，关注市场供需变化。

纸浆

• 现货市场成交清淡，下游需求疲软。
• 短期价格承压整理，建议关注基差变化。

尿素

• 市场情绪偏强，农业用肥支撑市场。
• 建议短期偏多思路，关注后续政策和需求变化。

铜

• 国内铜价上涨，但受美联储紧缩预期影响，短期偏弱。
• 中长期看，全球铜需求增长支撑铜价，建议观望为主。

铝

• 基本面强劲，低库存支撑铝价。
• 市场情绪受政策和疫情扰动，建议观望，逢低做多。

锌

• 锌价回落，但刚性需求支撑价格。
• 建议短期偏空操作，关注下游需求变化。

镍

• 镍矿供应紧张，但贸易商报盘较少。
• 镍铁价格稳定，镍价短期震荡，中长期或偏弱。

不锈钢

• 不锈钢现货市场需求偏淡，期价震荡。
• 建议关注政策影响及市场情绪变化。

贵金属

• 美国就业数据好转，美元流动性释放，短期金价偏弱。
• 长期看，通胀预期支撑金价，建议关注非农数据。

铅

• 铅价短期偏弱震荡，但政策支撑仍存。
• 建议逢高短空，关注市场政策变化。

螺矿

• 螺纹钢价格小幅上涨，但钢材库存下降，需求疲软。
• 建议短期观望，套利操作为主。

铁合金

• 宁夏地区对铁合金行业实施限产政策，影响硅铁产量。
• 短期硅铁价格冲高后回落，中长期或维持震荡偏弱格局。

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关键信息汇总

价格走势

• 股指期货：震荡运行，贴水缩小。
• 国债期货：小幅上涨，短期观望。
• 棉花：震荡反弹，中长期趋涨。
• 白糖：震荡调整，受供应预期影响。
• 油脂油料：震荡偏弱，短期承压。
• 生猪：现货持续下跌，期货空头主导。
• 动力煤：高位震荡，政策影响较大。
• 沥青：由弱转强，但回调风险存在。
• PVC：震荡格局，后期向下空间有限。
• LPG：强势震荡，短期回调风险。
• 纸浆：震荡承压，短期维持区间。
• 尿素：价格走高，农业需求支撑。
• 铜：短期偏弱，中长期偏多。
• 铝：基本面强劲，建议逢低做多。
• 锌：短期偏空，关注消费端变化。
• 镍：震荡偏弱，关注供应和需求变化。
• 不锈钢：期现货价格修复，建议关注政策和市场情绪。
• 贵金属：短期偏弱，长期通胀支撑金价。
• 铅：震荡偏弱，建议逢高短空。
• 螺矿：短期震荡，关注限产政策。
• 铁合金：限产政策影响产量，短期价格波动大。

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操作建议

• 股指期货：保持谨慎，短期震荡。
• 国债期货：短期观望，关注政策面变化。
• 棉花：短期低吸，中长期看涨。
• 白糖：震荡调整，关注进口和国内库存。
• 油脂油料：震荡偏弱，关注供应变化。
• 生猪：偏空思路，关注大肥出栏和政策。
• 动力煤：短期震荡，关注保供稳价政策。
• 沥青：逢低做多，关注原油走势。
• PVC：震荡偏弱，关注下游需求。
• LPG：逢低做多，关注市场供需。
• 纸浆：短期震荡承压，关注基差。
• 尿素：短期偏多，关注农业需求。
• 铜：观望为主，逢低做多。
• 铝：基本面强劲，建议逢低做多。
• 锌：短期偏空，关注消费端。
• 镍：震荡偏弱，关注政策和成本。
• 不锈钢：关注政策和市场情绪，建议短多。
• 贵金属：短期偏弱，长期看多。
• 铅：逢高短空，关注政策和需求。
• 螺矿：短期观望，套利操作。
• 铁合金：关注限产政策影响，短期震荡偏弱。

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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 政策变化、天气因素、国际供需变动等可能对价格产生较大影响。
• 建议投资者关注宏观政策、供需变化及市场情绪，避免盲目操作。