20190802-国联证券-公用事业行业：水污染防治工作不平衡，长江保护法有望年底上会审议_11页_1mb

水污染防治工作不平衡，长江保护法有望年底上会审议

核心内容概述

本文档主要分析了公用事业行业近期的市场走势、行业新闻动态、公司公告信息及投资策略建议。重点指出当前水污染防治工作存在不平衡问题，部分地区水质达标形势严峻，同时提到《长江保护法》即将年底上会审议，为长江流域治理提供法律保障。此外，还对部分上市公司的业绩表现及未来发展方向进行了点评，并给出了相关投资建议。

主要观点与关键信息

1. 市场走势回顾

• 本周行情：2019年7月29日至8月2日，沪指周跌幅为2.60%，公用事业（申万I）板块跌幅为1.12%。
• 个股表现：天壕环境、联美控股等个股涨幅居前，易世达、盛运环保等跌幅较大。
• 板块估值：环保及公用事业市盈率（PE-TTM）走势显示，整体估值处于相对低位，部分子行业如电力、水务等市盈率有所波动。

2. 行业新闻点评

• 水环境质量改善：2019年上半年，全国水环境质量总体改善，I-III类水体比例同比增加4.4个百分点，劣V类水体比例同比减少2.6个百分点。
• 水污染防治不平衡：部分地区水环境达标形势依然严峻，山西、吉林、广东等省份的I-III类和劣V类水体比例均未达年度目标。
• 长江保护法审议进展：由全国人大环资委牵头起草的《长江保护法》计划于年底之前提请人大常委会审议，重点在于“修复长江生态环境”和“建立统一高效、协调有序的管理体制”。

3. 公司公告点评

• 理工环科（002322.SZ）：2019年上半年营收3.33亿元，同比增长7.89%；归母净利润1.02亿元，同比增长31.12%。业绩增长主要得益于主营业务稳定和非经常性损益减少。
• 未来看点：
  • 土壤修复：随着《土壤污染防治法》实施，市场将进入快速释放阶段，公司已有1.6亿元在手项目。
  • 环境监测：水质监测景气度较高，公司有8.4亿元订单结转，Q1已签订9000万元大单。
  • 电力信息化：公司电力造价软件市占率超80%，龙头地位稳固，未来有望受益于电网及泛在投资。

4. 周公司重要公告汇总

• 启迪环境：与济宁市任城区政府签订框架协议，涉及6个生态环境项目，预计总投资30亿元。
• 绿城水务：中期票据注册金额10亿元，有效期2年。
• 博天环境：定增股份上市，部分股东计划减持。
• 国祯环保：中标安徽巢湖流域水环境综合治理项目，中标价约1.21亿元。
• 伟明环保：签署安福县生活垃圾焚烧发电项目协议，总投资约2.7亿元。
• 科融环境：推出股票期权激励计划，行权价格为每股4.41元。
• 天翔环境：上半年预计亏损6.5亿元，同比大幅下降。
• 国中水务：污水处理结算量同比下降13.58%，自来水售水量上升6.48%。
• 中原环保：中标济源市污泥处置项目，处理单价352元/吨，合作期限5年。
• 东方园林：控股股东拟转让5%股权，可能涉及实际控制人变更。
• 中国天楹：子公司签订锅炉提标改建项目订货合同，合同金额2401.74万元。
• 铁汉生态：联合体中标博罗县沙河流域水环境综合治理EPC项目，总投资7.12亿元。

5. 投资策略建议

• 行业主线：建议关注监测板块（地表水监测及大气网格化）、垃圾处理（垃圾分类推动固废产业链）、危废处置（清废行动与“响水事件”推动需求）、土壤修复（政策空间大，治理需求提升）。
• 投资评级：公用事业行业被评定为“优异”，表明行业指数在未来6个月内有望强于大盘。
• 风险提示：包括政策力度不达预期、行业整合不达预期、订单释放不达预期、盈利能力下滑等。

总结

文档总结了公用事业行业近期的市场表现与政策动态，指出水污染防治工作仍存在区域不平衡问题，部分省份水质达标压力较大。同时，提到《长江保护法》即将年底上会审议，为长江治理提供法律保障。在公司层面，理工环科表现稳健，业绩增长显著，未来在土壤修复、环境监测及电力信息化领域有较大发展空间。此外，多家公司发布重要公告，涉及项目中标、股权转让及期权激励等，显示出行业内的活跃动态。投资策略建议继续关注行业景气度高的领域，如监测、垃圾处理、危废处置及土壤修复。风险提示方面，需警惕政策执行力度、行业整合进度及盈利水平的变化。