20221226-华龙期货-聚烯烃周报_聚烯烃供给端压力再次浮现_9页_627kb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析了2022年12月26日聚烯烃市场的行情走势、宏观经济影响及基本面变化，为投资者提供市场展望和操作建议。

主要观点

1. 行情复盘

• 上周美原油价格大幅反弹6.51%，但聚烯烃价格未同步上涨，反而下跌。
• 塑料2305下跌3.28%，PP2305下跌3.97%。

2. 宏观面分析

• 12月美联储及多国央行加息，加剧了市场对经济衰退的担忧。
• 日本央行突然上调10年期国债收益率上限至0.5%，引发全球金融市场波动，市场将其视为量化紧缩的信号。
• 虽然美国战略储备库存下降，但其计划在2023年第一季度开始补充库存，可能对油价形成压力。

3. 基本面分析

3.1 原油

• 俄罗斯原油产量下降，欧盟制裁生效，支撑油价。
• 美国商业原油库存下降，战略储备库存也处于历史低位，引发市场对能源安全的担忧。
• 美国能源部计划在2023年2月开始回购石油，可能对油价形成支撑。

3.2 聚乙烯（PE）

• 供给端小幅上升，产量增加2.20%。
• 下游需求整体平稳，但部分行业如胶带母卷、注塑等开工率下降。
• 库存小幅上升，主要因市场情绪谨慎。
• 现货价格小幅下跌，但石化企业挺价意愿较强。

3.3 聚丙烯（PP）

• 供给端持续上升，产量增加2.75%。
• 下游需求总体平稳，部分行业如无纺布、CPP开工率略有上升。
• 库存延续下降趋势，但需求端未见明显改善。
• 现货价格延续弱势，茂名石化T30S出厂价为8200元/吨，市场价为8250元/吨。

关键信息

• PE供给压力：2023年1月仍有210万吨/年产能释放，对价格形成打压。
• PP供给压力：2022年新增产能约735万吨，2023年计划新增产能约1090万吨，供给持续扩大。
• 市场展望：在需求端未明显改善的背景下，聚烯烃供给端压力再次显现，价格或继续承压。
• 操作建议：投资者需谨慎应对，关注供给端变化及宏观面影响。

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投资者须知

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场走势，风险自担。
• 本报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。