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美国5月非农低于预期，刚果铜矿发生致命事故

核心内容概述

本文为2021年6月7日发布的期货市场晨报，涵盖金融及商品市场的最新动态与分析。主要涉及美国非农数据、公募ETF发行、国债政策、外汇走势、铜矿事故、巴西干旱、国内钢厂产能利用率、PTA、原油、聚烯烃、天然橡胶、棕榈油、豆粕及白糖等多方面内容，为投资者提供市场趋势分析与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 金融要闻及点评

1.1 股指期货

• 公募ETF发行数量达106只，刷新历年新高，预计全年ETF市场将冲击万亿规模。
• 指数增强型基金表现强劲，募资规模达到196.31亿元，行业首只百亿指数增强基金诞生。
• 外资对A股偏好升级，但短期内流入步伐放缓，难以缓解个股解禁潮带来的流动性压力。

投资建议：市场预计重回震荡格局，建议投资者注意短期风险释放。

1.2 国债期货

• 财政部将四项非税收入划转税务部门征收，推动地方政府收支透明化，紧信用格局持续。
• 央行开展100亿元逆回购操作，中标利率保持稳定，市场分歧加大，债市短期震荡。
• PPI通胀见顶回落，政策面和资金面存在不确定性，但中期利好债市。

投资建议：十年期国债收益率短期震荡，中期下行，多单可继续持有。

1.3 外汇期货

• 美国5月非农数据低于预期，显示劳动力市场恢复缓慢，劳动参与率下降。
• 美联储短期退出宽松可能性降低，美元维持弱势。
• G7达成历史性的全球税收协定，将跨国公司最低税率设定为15%。

投资建议：美元维持弱势。

2. 商品要闻及点评

2.1 贵金属（黄金）

• 美国非农数据不及预期，但劳动参与率未升反降，显示就业市场复苏缓慢。
• 黄金投机净多仓增加，短期金价在1900美元/盎司附近震荡，中长期看涨。

投资建议：短期金价震荡，中长期看涨。

2.2 黑色金属（热轧卷板/螺纹钢）

• 国内钢厂高炉产能利用率小幅回升，但供应政策预期摇摆，江苏限产消息令市场担忧。
• 下游需求边际回落，钢价反弹空间受限，建议观望为主。

投资建议：短期观望，等待政策明确。

2.3 有色金属（铜）

• 全球铜冶炼延续复苏，但海外铜矿及废铜供给扰动风险上升，包括智利薪资谈判、马来西亚废料进口限制等。
• 刚果铜矿发生致命事故，影响产能释放节奏，铜价短期高位震荡。

投资建议：短期或以高位震荡为主，策略上可考虑逢低轻仓试多。

2.4 有色金属（锌）

• 云南限电限产对锌冶炼影响持续，但华南地区需求季节性淡季，锌价震荡偏强。
• 供应端持续去库，支撑价格，但美联储政策预期反复可能放大波动。

投资建议：短期震荡偏强，可考虑逢低试多。

2.5 能源化工（PTA）

• PTA开工率下降，部分装置检修，供应端整体缩减，加工费修复。
• 聚酯负荷下降，下游需求偏弱，PTA期价区间波动。

投资建议：TA区间波动为主。

2.6 能源化工（原油期货）

• 美国石油钻井数稳定，OPEC+政策顺应市场，未来渐进式增产或非利空。
• 印度疫情和欧美夏季需求复苏支撑油价，短期维持震荡上行走势。

投资建议：油价维持震荡上行走势。

2.7 能源化工（PP/LLDPE）

• PP和PE装置检修损失增加，市场处于需求淡季，期价偏弱整理。
• 煤化工企业与贸易商库存压力较大，短期期价仍偏弱。

投资建议：短期偏弱，关注下游需求变化。

2.8 能源化工（天然橡胶）

• 东南亚橡胶主产区开割，供应放量，但疫情对出口影响有限。
• 欧洲解封后需求有望回升，但印度疫情担忧仍存，期价承压运行。

投资建议：短期承压，缺乏上行驱动力。

2.9 油料油脂（棕榈油）

• 马棕库存环比增加，机构普遍预期增产，但出口预期走弱。
• 国内棕榈油进口量增加，支撑价格，短期高位震荡。

投资建议：短期高位震荡，关注马棕增产节奏和美豆油生物柴油需求。

2.10 油料油脂（豆粕期货）

• 巴西干旱未缓解，影响河流运输，间接利好大豆市场。
• 美豆主产区仍有23%面积干旱，未来天气仍存不确定性。
• 阿根廷大豆收获接近尾声，市场关注6月30日面积报告。

投资建议：关注天气报告，选择合适点位逢低做多，国内油强粕弱格局或将延续。

2.11 软商品（糖）

• 全国食糖产销数据显示销量回升，高于市场预期，显示需求改善。
• 工业库存仍偏高，但冷饮旺季和中秋国庆双节带来季节性利好。
• 配额外进口利润偏低，郑糖面临支撑。

投资建议：郑糖后市或震荡偏强，操作上建议回调逢低买入、滚动做多。

期货走势评级体系

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上

公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 注册资本：23亿元人民币
• 总部地点：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼22楼
• 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
• 子公司：东证润和资本管理有限公司、上海东祺投资管理有限公司、东证期货国际（新加坡）私人有限公司
• 营业部分布：全国33个主要城市设有营业部
• 联系方式：
  • 联系人：梁爽
  • 电话：8621-63325888-1592
  • 传真：8621-33315862
  • 网址：www.orientfutures.com
  • 邮箱：research@orientfutures.com

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