2018年7月5日证券研究报告总结
核心内容
本报告聚焦于2018年7月4日至7月5日期间，中国及全球主要市场的宏观经济表现、股市动态、融资融券数据、限售股解禁情况以及相关投资评级说明。整体来看，经济仍保持一定韧性，但存在边际走弱迹象，同时控杠杆政策持续推进。全球市场波动较大，但对中国经济的影响尚不显著。
主要观点
- 经济边际走弱：4、5月份强劲的生产数据在6月有所放缓，高频数据如发电量、钢产量同比涨幅收窄，库存回升。但生产面仍保持较强韧性，预计2季度GDP同比增速将与1季度持平，为6.8%。
- 贸易战影响有限：尽管美国对我国340亿美元出口额加征25%关税的措施可能落地，但其占我国年出口额和GDP的比例较小，短期内对经济影响有限。出口回落更多由外需走弱及提前出口效应消退所致。
- 外需走弱：全球经济已越过周期高点，外需持续走弱。我国制造业PMI中出口新订单指数落入收缩区间，预示出口增速将放缓。
- 控杠杆政策持续推进：由于经济仍保持较高韧性，政策调整压力较小。金融稳定发展委员会会议指出，我国具备应对外部风险的条件，控杠杆政策将继续推进。
- 金融市场流动性改善：实体经济信用收缩导致资金向金融市场沉淀，金融稳定发展委员会强调保持金融市场流动性合理充裕，紧信用宽流动性的格局有望进一步强化。
关键信息
主要市场指数表现
| 指数 |
收盘 |
涨跌幅(%) |
年初至今涨跌幅(%) |
| 沪深300 |
3363.75 |
-1.34 |
-16.55 |
| 上证综指 |
2759.13 |
-1.00 |
-16.57 |
| 深证成指 |
9035.49 |
-2.02 |
-18.16 |
| 中小板指 |
6250.07 |
-1.90 |
-17.27 |
| 创业板指 |
1565.61 |
-2.58 |
-10.67 |
| 道琼斯工业 |
24174.82 |
-0.54 |
-2.20 |
| 标普500 |
2713.22 |
-0.49 |
1.48 |
| 纳斯达克 |
7502.67 |
-0.86 |
8.68 |
| 伦敦富时100 |
7593.29 |
0.60 |
-1.34 |
| 日经225 |
21717.04 |
-0.31 |
-4.60 |
| 香港恒生 |
28241.67 |
-1.06 |
-5.61 |
大宗商品价格
| 品种 |
收盘 |
净涨跌 |
| 波罗的海航运 |
1476.00 |
+54.00 |
| NYMEX 原油 |
74.28 |
+0.22 |
| COMEX 黄金 |
1254 |
+11.20 |
| LME 铝 3 个月 |
2214 |
0.00 |
| LME 铜 3 个月 |
7109 |
0.00 |
| CZCE 动力煤 |
642.2 |
+5.20 |
| DCE 焦炭 |
2045 |
+9.00 |
| SHFE 螺纹钢 |
3783 |
+30.00 |
| CBOT 黄豆 |
864.2 |
-5.20 |
| CBOT 小麦 |
490.6 |
+10.60 |
| CBOT 玉米 |
365 |
+5.00 |
外汇商品价格
| 货币 |
收盘 |
净涨跌 |
| 美元指数 |
94.59 |
-0.27 |
| 美元/人民币 |
6.6595 |
+0.0098 |
| 欧元/人民币 |
7.7665 |
+0.0253 |
| 欧元/美元 |
1.1656 |
+0.0017 |
| 美元/日元 |
110.562 |
-0.331 |
| 英镑/美元 |
1.319 |
+0.0048 |
| 美元/港币 |
7.8448 |
0.00 |
融资融券交易数据
| 日期 |
沪深两融余额(亿元) |
沪市两融余额(亿元) |
深市两融余额(亿元) |
融资余额(亿元) |
期间买入额(亿元) |
期间偿还额(亿元) |
融券余额(亿元) |
融券余量(亿元) |
| 2018-07-03 |
9,191.48 |
5,581.96 |
3,609.52 |
9,126.08 |
300.45 |
284.91 |
65.40 |
9.42 |
| 2018-07-02 |
9,175.29 |
5,579.84 |
3,595.45 |
9,110.54 |
263.66 |
282.20 |
64.73 |
9.42 |
| 2018-06-29 |
9,193.82 |
5,589.59 |
3,604.23 |
9,129.08 |
259.82 |
275.34 |
64.73 |
9.07 |
| 2018-06-28 |
9,207.11 |
5,603.26 |
3,603.85 |
9,144.60 |
208.84 |
228.56 |
62.51 |
9.14 |
| 2018-06-27 |
9,228.36 |
5,612.68 |
3,615.68 |
9,164.33 |
234.09 |
248.55 |
64.03 |
9.32 |
本周限售股解禁明细
| 代码 |
简称 |
解禁日期 |
解禁数量（万股） |
占流通A股比例(%) |
占总股本比例(%) |
解禁股份类型 |
| 300481 |
濮阳惠成 |
2018-07-02 |
13,059.00 |
119.36% |
50.80% |
发行前股份限售流通 |
| 603085 |
天成自控 |
2018-07-02 |
3,450.00 |
43.70% |
15.41% |
发行前股份限售流通 |
| 300488 |
恒锋工具 |
2018-07-02 |
7,500.80 |
299.94% |
71.48% |
发行前股份限售流通 |
| 603223 |
恒通股份 |
2018-07-02 |
5,740.00 |
51.90% |
28.47% |
发行前股份限售流通 |
| 603158 |
腾龙股份 |
2018-07-02 |
162.88 |
0.76% |
0.75% |
股权激励限售流通 |
| 002768 |
国恩股份 |
2018-07-02 |
15,300.00 |
175.86% |
56.41% |
增发A股法人配售上市 |
| 002616 |
长青集团 |
2018-07-02 |
9.00 |
0.01% |
0.01% |
股权激励限售流通 |
| 300054 |
鼎龙股份 |
2018-07-02 |
1,546.26 |
1.71% |
1.61% |
增发A股法人配售上市 |
| 603015 |
弘讯科技 |
2018-07-03 |
170.10 |
0.43% |
0.42% |
股权激励限售流通 |
| 000060 |
华联控股 |
2018-07-05 |
90.00 |
0.08% |
0.08% |
股权激励限售流通 |
| 603117 |
万林股份 |
2018-07-05 |
17,539.50 |
64.56% |
37.94% |
发行前股份限售流通 |
| 300476 |
胜宏科技 |
2018-07-05 |
32,994.47 |
97.49% |
42.87% |
发行前股份限售流通 |
| 600380 |
健康元 |
2018-07-06 |
64.00 |
0.04% |
0.04% |
股权激励限售流通 |
| 002291 |
星期六 |
2018-07-06 |
3,557.19 |
9.79% |
8.92% |
增发A股法人配售上市 |
| 600718 |
东软集团 |
2018-07-06 |
49.58 |
0.04% |
0.04% |
股权激励限售流通 |
投资评级说明
公司评级
- 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
- 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
行业评级
- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下
重要声明
- 本报告由西南证券研究发展中心发布，具有合法证券投资咨询业务资格。
- 报告内容基于合法合规数据来源，分析逻辑基于分析师职业理解，结论独立、客观。
- 报告仅供专业投资者使用，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
- 报告内容不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用需注明出处为“西南证券”。
