20240825-国泰期货-铁矿石_前期利空消化_低位博弈加剧_10页_1mb

铁矿石市场分析总结（2024年8月25日）

核心内容

2024年8月25日发布的铁矿石市场分析报告指出，近期铁矿石市场呈现震荡走势，前期价格大幅回调已基本消化市场悲观预期，价格有所回升。报告从市场回顾、供需分析、库存变化、钢厂利润及技术面等角度对铁矿石市场进行了全面解析，并给出了短期投资建议。

主要观点

• 价格表现：铁矿石主力合约I2501本周价格回升至719.5元/吨，现货价格亦有所上涨，但整体市场仍处于低位博弈阶段。
• 供应情况：外矿发货量（澳大利亚和巴西）及国产矿产能利用率环比上升，表明供应端保持稳定宽松。
• 需求情况：钢厂开工率持续下滑，铁矿石现实需求驱动偏弱，但五大材产量出现触底回升，预示旺季临近的预期。
• 库存变化：全国45个港口进口铁矿库存小幅下降，但巴西矿库存增加，贸易矿和粗粉库存上升，显示结构性变化。
• 钢厂利润：螺纹钢和热卷利润均呈现负值，但现货利润较上周有所改善，表明市场情绪有所回暖。
• 技术面分析：铁矿石主力合约I2501短期上方压力位参考855元/吨，下方支撑位参考630元/吨，价格处于震荡区间。

关键信息

1. 市场回顾及价格表现

• 期货市场：

  • 铁矿石主力合约I2501本周收于719.5元/吨，较上周有所回升。
  • 成交量为248.4万手，持仓量为49.1万手，环比减少0.5万手。
  • 期现价差方面，主力合约较青岛港PB粉现货贴水66.2元/吨，较上周缩小2.8元/吨。
  • 2409-2501价差为17.5元/吨，环比上升2.5元/吨；2501-2505价差为10.5元/吨，环比上升2.0元/吨。

• 现货市场：

  • 港口现货价格普遍上涨，其中卡粉（64.5%）上涨27元/吨至871元/吨，BRBF（62.5%）上涨22元/吨至736元/吨。
  • 国产矿方面，唐山66%铁精粉上涨3元/吨至970元/吨，邯邢和莱芜66%、65%铁精粉分别下跌43元/吨至896元/吨和814元/吨。
  • 普氏62%铁矿石指数本周收于96.0美元/干吨，较上周上涨4.10美元/干吨。

2. 供需情况分析

• 供应端：

  • 澳大利亚周发货量1657.1万吨，巴西周发货量717.1万吨，合计2374.2万吨，环比增加91.9万吨。
  • 中国北方到港量1262.4万吨，环比增加64万吨。
  • 国产矿产能利用率上升至62.23%，环比增加2.58%。

• 需求端：

  • 全国247家钢厂高炉产能利用率降至84.3%，环比下降1.62%。
  • 钢厂烧结粉总日耗有所下降，显示需求偏弱。
  • 五大材产量止跌回升，主要由热轧和冷轧产量增加带动。

• 库存变化：

  • 全国45个港口进口铁矿库存为15032.52万吨，环比减少2.58万吨。
  • 澳矿库存下降155.81万吨，巴西矿库存上升185.89万吨，贸易矿库存上升9.11万吨，粗粉库存上升63.28万吨。

• 钢厂利润：

  • 螺纹钢2410合约盘面利润为-145.56元/吨，环比上升15.19元/吨。
  • 热卷2410合约盘面利润为-225.18元/吨，环比下降5.09元/吨。
  • 现货利润方面，螺纹钢和热卷均有所改善，螺纹钢现货利润为-85.22元/吨，热卷现货利润为-195.22元/吨。

3. 技术分析

• 铁矿石主力合约I2501短期价格震荡，上方压力位为855元/吨，下方支撑位为630元/吨。
• 价格走势显示市场预期反复，短期仍以震荡为主。

投资建议

• 短期策略：由于铁矿石价格前期已充分消化悲观预期，但现实需求驱动仍偏弱，建议短期以震荡反复对待。
• 市场预期：尽管铁水产量仍在下滑，但五大材产量触底回升，市场预期旺季临近，可能带来一定支撑。
• 风险提示：投资者需注意市场波动性，不将本报告作为唯一投资依据，应结合自身风险承受能力作出决策。

其他重要说明

• 报告由国泰君安期货有限公司发布，具有期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行关注更新。
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