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2024年7月19日农产品周报：橡胶市场分析

基本面与价格概况

本周橡胶期货价格震荡区间为14300-14600元/吨。原料价格持续偏弱，尤其是泰国胶水表现显著。6月初以来价格已下跌超10%，市场逐步消化利空因素，预计短期震荡为主。交易所顺丁橡胶与天然胶仓单续增，但天胶社库仍在去化，基本面逐步弱化。

产量与供应

• 全球：2024年1-5月天然橡胶累计产量同比增0.3%，东南亚国家产量下降（泰国-0.6%、印尼-55%），非洲国家小幅增长5%。
• 国内：2024年1-6月合成橡胶产量439万吨，同比增2%；顺丁橡胶产量持平，同比增速由正转零。

需求分析

• 汽车：上半年汽车产量同比增4.8%，重卡销量增39%。轮胎产量同比增105%，外销增速达53%。
• 开工率：全钢胎和半钢胎开工率维持高位，显示产能利用率未明显改善。

库存趋势

• 天然橡胶：交易所全乳胶库存231吨，标胶库存16万吨；整体社库去化持续。
• 顺丁橡胶：交易所仓单16070吨，厂库3100吨，新增仓单需求提升库存水平。
• 价差变化：RU-NR价差扩大，反映类别间替代增强；基差走扩表明贴水状态。

行业观点

橡胶基本面承压叠加前期快速下跌后修复需求不足，短期维持震荡格局。关注库存变化与进口差异对供需平衡的进一步影响。

数据来源

本报告数据基于公开统计和机构预估，仅供行业参考。

报告总结：本周橡胶市场呈现震荡下行态势，原料价格支撑减弱，尤其是泰国胶水价格明显下跌。汽车与轮胎出口数据虽仍保持增长，但增速放缓，对橡胶消费形成压力。库存方面，整体天胶社库持续去化，但交易所丁二烯胶与天然胶仓单增加，复合胶价差扩大反映不同品种间价差拉大。短期来看，市场预期调整完毕，基本面弱化趋势延续，预计短期区间震荡为主。