20250310-宝城期货-玻璃纯碱周报_宏观带动有限_基本面弱势尽显_10页_1000kb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所阎振兴撰写，主要分析本周玻璃与纯碱市场的运行情况、供需关系、比价关系及技术面表现，为投资者提供市场参考。报告指出，当前市场整体偏弱，基本面尚未出现明显改善，需关注宏观情绪和供需变化。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：本周国内浮法玻璃市场整体延续弱势，各地区价格普遍回落，华东、华北、沙河等地均有不同程度下调。
• 供需情况：供应端维持高位运行，需求端依然疲软，终端需求未明显回暖。库存压力较大，市场信心不足。
• 期货表现：期货市场增仓下行，价格结构弱势，价格被10日线压制。在宏观情绪改善有限的情况下，玻璃价格或继续震荡偏弱。
• 技术面：净空单集中度较高，产业席位偏空，短期价格承压明显。

纯碱市场

• 价格走势：本周纯碱市场价格有所上调，市场情绪缓和。但成交价格自周初开始走低，整体市场成交偏稳。
• 供需情况：纯碱行业开工率约83.45%，环比下降，但装置检修力度较大。库存依然处于高位，压制价格。
• 期货表现：期货市场价格一路走低，被5日线压制，价格结构弱势，料本周震荡偏弱，关注宏观情绪和前期低点。
• 技术面：净空单集中度较高，但净多单近一个月明显增加，市场情绪有所转变。

关键信息

市场回顾

• 玻璃：价格普遍回落，华东下调40元/吨，华北下调30元/吨，沙河下调28元/吨，市场成交偏弱。
• 纯碱：价格有所上调，市场情绪缓和，但成交价格走低，整体市场成交偏稳。

市场供需分析

• 玻璃：供应稳定，需求不足，库存压力较大，短期内供需矛盾未有明显改善。
• 纯碱：开工率下降，库存高位，供应端矛盾持续，市场观望氛围浓厚。

比价与其他

• 玻璃利润：利润水平较低，虽有所修复，但未能明显改善市场供需。
• 纯碱利润：利润持续低位徘徊，短期情况转差，供应端矛盾或将延续。
• 月差表现：玻璃远月升水格局未变，纯碱月差明显走强，需关注后续供需变化。

持仓与技术

• 玻璃净持仓：前20席位净空单629350手，净多单360101手，净空单集中度高。
• 纯碱净持仓：前20席位净空单514168手，净多单298494手，净空单集中度高，但净多单有明显增量。

结论

• 玻璃：市场整体偏弱，价格震荡为主，需求未明显回暖，库存压力大，期货市场承压明显。
• 纯碱：价格有所回升，但成交价格走低，库存高位压制，市场观望情绪浓厚，期货价格震荡偏弱。

附图说明

• 图1：玻璃现货价格走势
• 图2：华北05基差走势
• 图3：纯碱现货价格走势
• 图4：华北05基差走势
• 图5：玻璃开工情况
• 图6：玻璃库存情况
• 图7：玻璃深加工订单情况
• 图8：浮法玻璃日熔量
• 图9：纯碱开工情况
• 图10：纯碱库存情况
• 图11：玻璃利润
• 图12：玻璃月差
• 图13：纯碱利润
• 图14：纯碱月差
• 图15：玻璃净持仓情况
• 图16：玻璃盘面走势
• 图17：纯碱净持仓情况
• 图18：纯碱盘面走势

免责条款

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的损失负任何责任。客户应独立判断，谨慎决策。