20240412-广发期货-能源化工日报_10页
报告摘要
文档总结
核心内容概览
本报告汇总了多个化工产业链品种的期现价格、价差、库存、开工率及市场观点，涵盖氯碱、PVC、烧碱、LPG、PE、PP、甲醇、燃料油、苯乙烯等。报告分析了各品种的近期走势、供需变化、库存情况及市场预期，并提供了投资建议。
氯碱产业
上游价格与库存
- 神木兰炭中料价：现值890元/吨，持平。
- 华东电石送到价：现值3300元/吨，持平。
- 西北原盐出厂价：现值220元/吨，持平。
- 山东液氯主流价：现值550元/吨，较前值下跌15.4%。
- 烧碱厂库库存：现值49.9万吨，环比增加17.8%。
- PVC厂库库存：现值41.1万吨，环比减少1.9%。
- PVC总社会库存：现值60.2万吨，环比微降0.4%。
市场观点
- 烧碱开工环比下降，但检修集中在5月，新装置投产冲击产量。
- 液碱厂库延续累库，同比增加45%。
- 需求端印染纺织订单有所好转，氧化铝生产积极。
- PVC春检临近，供应端集中检修，但内需疲弱，地产端难有起色。
- PVC库存及基差显示过剩矛盾，春检后或略有改善，但整体仍处于“时间换空间”阶段。
- PVD盘面预计短期空间有限，区间参考5700-6100元/吨。
PVC产业
上游价格
- 山东32%液碱折百价：现值2312.5元/吨，持平。
- 西北99%片碱出厂价：现值2750元/吨，持平。
- 华东电石法PVC市场价：现值5570元/吨，持平。
- 华东乙烯法PVC市场价：现值5830元/吨，环比下跌0.3%。
- 华南电石法PVC市场价：现值5665元/吨，环比上涨0.2%。
- SH2405：现值2389元/吨，环比下跌2.6%。
- SH2409：现值2702元/吨，环比下跌0.8%。
- SH基差：现值-76.5元/吨，环比上涨45.6%。
- SH2405-2409：现值-313元/吨，环比下跌15.5%。
- V2405：现值5832元/吨，环比上涨0.4%。
- V2409：现值5980元/吨，环比上涨0.3%。
- V基差：现值-262元/吨，环比下跌10.1%。
- V2405-V2409：现值-148元/吨，环比上涨4.5%。
市场观点
- PVC基本面供应端春检集中，但内需疲弱。
- PVC库存和基差显示过剩，春检后改善有限。
- PVC出口报价预计维稳，关注印度斋月后需求变化。
- PVC驱动不足，盘面短期空间有限，区间参考5700-6100元/吨。
烧碱进出口及海外价格
进出口数据
- FOB华东港口：现值405美元/吨，环比上涨1.3%。
- 出口利润：现值250.3元/吨，环比上涨23.1%。
- 月度烧碱出口：现值15.1万吨，环比下跌16.8%。
市场观点
- 烧碱开工率环比下降，但检修集中于5月，新装置投产冲击产量。
- 液碱厂库累库，同比增加45%。
- 需求端印染纺织订单好转，氧化铝生产积极，但开工率同比偏低。
- PVC下游需求疲软，刚需采购为主。
- 油价震荡，短期地缘风险仍值得关注，油价高位压力显现。
- PVC市场预计延续高位震荡，布油参考85-92美元/桶。
LPG产业
价格与价差
- PG2406：现值4692元/吨，环比下跌0.15%。
- PG2409：现值4537元/吨，环比下跌0.09%。
- PG04-05：现值-12元/吨，环比下跌134.29%。
- PG05-06：现值30元/吨，环比持平。
- PG05-09：现值185元/吨，环比下跌1.6%。
- 华南现货(民用气)：现值5150元/吨，环比下跌0.39%。
- 可交割现货-PG05：现值-22元/吨，环比上涨-24.14%。
- 华南现货-PG05：现值428元/吨，环比下跌2.95%。
市场观点
- LPG价格受原油支撑，但下游需求疲软。
- 炼厂库存压力小，港口库存增加，维持弱预期、累库格局。
- 建议PG6-9逢高反套。
PE与PP产业
价格与价差
- L2405收盘价：现值8383元/吨，环比上涨0.54%。
- L2409收盘价：现值8418元/吨，环比上涨0.56%。
- PP2405收盘价：现值7608元/吨，环比上涨0.41%。
- PP2409收盘价：现值7627元/吨，环比上涨0.38%。
- L2405-2409：现值-35元/吨，环比下跌6.06%。
- PP2405-2409：现值-19元/吨，环比上涨-9.52%。
- 华东PP拉丝现货：现值7575元/吨，环比上涨0.2%。
- 华北LLDPE膜料现货：现值8360元/吨，环比持平。
- 华北 L09基差：现值-58元/吨，环比下跌427.27%。
- 华东 PP09基差：现值-52元/吨，环比下跌36.84%。
市场观点
- PE下游需求以刚需补库为主，涨价成交不畅。
- PE装置开工率环比下降，库存增加，短期进入调整。
- 维持L2409多配观点，建议继续持有。
- PP下游需求以刚需补库为主，高价成交仍有阻力。
- 标品供应有限对市场有支撑，短期盘整。
- 建议延续低多参与思路，波段操作。
甲醇产业
价格与价差
- 甲醇太仓：现值2573元/吨，环比上涨0.68%。
- 甲醇内蒙：现值2105元/吨，环比上涨0.24%。
- 甲醇山东：现值2400元/吨，环比上涨0.63%。
- MA2405：现值2514元/吨，环比下跌0.24%。
- MA2409：现值2468元/吨，环比下跌0.20%。
- MA基差：现值59元/吨，环比上涨67.14%。
- MA2405-2409：现值46元/吨，环比下跌2.13%。
- 盘面PP-3MA：现值66元/吨，环比上涨288.24%。
市场观点
- 国内甲醇装置春检，但检修力度不及往年。
- 甲醇生产利润可观，供应预计维持高位。
- 海外开工恢复至正常水平，进口预期增加。
- 需求端传统下游季节性转弱，MTO装置重启但开工率中性偏低。
- 成本支撑减弱，港口库存偏低对现货有支撑。
- 甲醇价格走弱预期，建议09合约参考2480元/吨以上滚动做空；9-1逢高反套。
燃料油产业
价格与价差
- FU2405：现值3553元/吨，环比持平。
- FU2406：现值3547元/吨，环比上涨0.03%。
- FU2407：现值3537元/吨，环比上涨0.23%。
- LU2405：现值4543元/吨，环比下跌0.53%。
- LU2406：现值4572元/吨，环比下跌0.33%。
- LU2407：现值4588元/吨，环比下跌0.04%。
- 新加坡0.5%-Brent：现值9.9美元/桶，环比持平。
- 鹿特丹0.5%-Brent：现值4.18美元/桶，环比持平。
- 新加坡380cst-Brent：现值-12.1美元/桶，环比持平。
- 高硫裂解价差：近期回落，预计上行动能有限。
- 未来预期：若俄罗斯燃料油供应减少及中东发电需求旺盛，高硫裂解价差可能增强。
苯乙烯产业
上游价格
- Brent原油(6月)：现值89.7美元/桶，环比下跌0.8%。
- CFR日本石脑油：现值709美元/吨，环比上涨0.4%。
- CFR中国纯苯：现值1074美元/吨，环比下跌1.0%。
- 纯苯-石脑油：现值365美元/吨，环比下跌3.7%。
- 乙烯-石脑油：现值221美元/吨，环比下跌1.3%。
现货价格
- 苯乙烯华东现货价：现值9555元/吨，环比下跌0.2%。
- EB2405：现值9416元/吨，环比下跌0.2%。
- EB2406：现值9348元/吨，环比下跌0.1%。
- EB基差：现值139元/吨，环比下跌2.8%。
- EB月差：现值68元/吨，环比下跌8.1%。
- 苯乙烯FOB韩国：现值1154美元/吨，环比下跌1.7%。
- 苯乙烯CFR中国：现值1164美元/吨，环比下跌1.7%。
- 苯乙烯进口利润：现值-375.9元/吨，环比下跌65.7%。
市场观点
- 纯苯略弱，原料止跌反弹但下游苯乙烯价格弱势。
- 部分行业存在负反馈压力，预计短期整理运行。
- 苯乙烯库存去化加速，但同比矛盾有限。
- 港口到港船较少，库存仍有回落预期。
- 需求端产量回升预期及下游利润较差导致拿货意愿不足。
- 短期盘面震荡整理，下方暂看9200元/吨支撑。
期货市场数据
收盘价
- 01合约：现值1832元/吨，环比下跌0.87%。
- 05合约：现值1995元/吨，环比下跌0.89%。
- 09合约：现值1882元/吨，环比下跌1.31%。
- 甲醇主力合约：现值2514元/吨，环比下跌0.24%。
价差
- 01合约-05合约：现值-163元/吨，环比上涨-1.21%。
- 05合约-09合约：现值113元/吨，环比上涨6.60%。
- 09合约-01合约：现值50元/吨，环比下跌-15.25%。
- UR-MA主力合约：现值-632元/吨，环比下跌3.10%。
持仓与成交量
- 多头前20：现值142143手，环比上涨8.45%。
- 空头前20：现值190919手，环比上涨9.57%。
- 多空比：现值0.74，环比下跌1.03%。
- 单边成交量：现值377595手，环比上涨28.28%。
原料及现货市场
原料价格
- 无烟煤中块(阳泉)：现值930元/吨，环比下跌1.06%。
- 动力煤坑口(内蒙)：现值560元/吨，环比持平。
- 动力煤港口(秦皇岛)：现值815元/吨，环比持平。
- 合成氨(山东)：现值3033元/吨，环比持平。
- 固定床生产成本预估：现值1451元/吨，环比下跌0.48%。
- 水煤浆生产成本预估：现值1204元/吨，环比持平。
现货市场价
- 山东(小颗粒)：现值2080元/吨，环比持平。
- 山西(小颗粒)：现值1950元/吨，环比持平。
- 河南(小颗粒)：现值2070元/吨，环比持平。
- 东北地区(小颗粒)：现值2140元/吨，环比持平。
- 广东(小颗粒)：现值2240元/吨，环比持平。
- 广西(小颗粒)：现值2230元/吨，环比持平。
- FOB中国: 小颗粒：现值292.5美元/吨，环比持平。
- 美湾FOB: 大颗粒：现值345美元/吨，环比持平。
跨区域价差与基差
跨区价差
- 山东-河南：现值20元/吨，环比上涨100%。
- 广东-河南：现值170元/吨，环比持平。
- 广东-山西：现值280元/吨，环比下跌3%。
- 内外盘价差：现值0美元/吨，环比上涨-100%。
基差
- 山东基差：现值198元/吨，环比上涨14.45%。
- 山西基差：现值68元/吨，环比上涨58.14%。
- 河南基差：现值178元/吨，环比上涨9.20%。
数据来源
- Wind
- 卓创资讯
- 隆众资讯
- 广发期货发展研究中心
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