计算机行业汽车科技渗透率跟踪（智联汽车系列深度之十六）：ADAS、液晶仪表、T_BOX渗透率持续高景气-20210331-申万宏源-13页_829kb

汽车科技渗透率跟踪报告总结

核心内容

本报告聚焦于2020年底中国汽车科技产品的前装渗透率情况，涵盖智能座舱、智能驾驶和汽车智能互联三大领域。整体来看，汽车科技产品渗透率持续增长，尤其在液晶仪表盘、ADAS系统、车联网和车载语音系统方面表现突出，市场前景广阔。

主要观点

1. 智能座舱板块

• 液晶仪表盘：渗透率提升速度最快，2020年提升12.09%至23.40%，预计2025年将达70%-80%，市场规模仍有较大上升空间。
• 中控屏：渗透率已提升至88.27%，预计1-2年内基本到顶。
• 其他产品：如HUD、流媒体后视镜等渗透率呈低速增长，后排液晶屏仍低位徘徊；CD/DVD渗透率持续下降，预计1-2年内将减至0。

2. 智能驾驶板块（ADAS）

• 整体渗透率：截至2020年底，ADAS系统渗透率大致在10%-40%之间，其中6款系统渗透率超过20%，仅1款超过30%。
• 高速增长系统：主动刹车系统（+12.13%）、自适应巡航系统（+9.76%）、车道保持辅助系统（+9.48%）。
• 中速增长系统：车道偏离预警系统（+8.47%）、疲劳驾驶提示（+6.81%）、360°环视系统（+6.48%）、道路交通标识识别（+5.26%）。
• 低速增长系统：并线辅助、自动泊车入位提升幅度约为3%；夜视系统基本保持不变。
• 市场前景：国内ADAS渗透率仍有较大提升空间，2020年底尚未达到工信部设定的30%目标。

3. 汽车智能互联板块

• 车联网：渗透率提升最快，2020年提升15.93%至51.99%，是智能互联产品中增长最快的。
• 车载语音系统：渗透率提升12.64%至65.87%，科大讯飞市占率超40%，Cerence全球市占率第一。
• 车载导航地图：渗透率平稳上升至56.01%，自主品牌渗透率高于合资品牌。

关键信息

渗透率提升趋势

• 液晶仪表盘：2020年渗透率提升最快，成为智能座舱中增长最快的配置。
• 车联网：渗透率提升速度最快，且市场增长潜力巨大。
• 车载语音系统：渗透率提升速度快，成为座舱电子中渗透率最高的产品。

产品渗透率变化

• 中控屏：合资品牌中高档车型渗透率提升最快，自主品牌低档车型仍有增长空间。
• 液晶仪表盘：合资品牌高档车型和自主品牌中低档车型渗透率提升显著。
• 车载语音系统：自主品牌渗透率高于合资品牌，尤其在中低档车型中表现突出。

推荐标的

智能座舱

• 首推：德赛西威（市占率提升+ASP提升）、中科创达（高通合作伙伴，受益于智能座舱域控制器需求）。
• 建议关注：高通、域控制器相关企业。

智能驾驶

• 首推：德赛西威（布局全面，涉及传感器、算法、计算平台）。
• 建议关注：百度、地平线、经纬恒润、中科创达（中科创达通过收购拓展智能驾驶业务）。

汽车智能互联

• 首推：移远通信（车载4G模组市场领先）、科大讯飞（车载语音市场第一）。
• 建议关注：百度、德赛西威、四维图新（导航地图市场第二，高精地图技术领先）。

风险提示

• 短期缺芯风险：芯片供应紧张可能影响产品装配。
• 车市恢复风险：海外疫情冲击可能影响汽车销量。
• 自动驾驶推进风险：产业推进速度不及预期可能导致渗透率提升放缓。
• 渗透率不及预期：部分产品可能未达预期增长速度。

有别于大众的认识

• ADAS系统：2020年底有6款系统渗透率超过20%，接近30%目标。
• 导航地图：2020年底渗透率达56.01%，高于市场预期。

未来展望

• 液晶仪表盘：预计2025年渗透率将达70%-80%，市场增长潜力大。
• 车联网：预计未来1年仍保持高景气，渗透率有望继续上升。
• 车载语音系统：渗透率接近饱和，但仍有增长空间。
• ADAS系统：2021年开始国产化替代趋势明显，市场成长空间大。

估值表（部分重点公司）

总结

本报告指出，汽车科技产品在2020年底整体呈现高景气状态，尤其是液晶仪表盘、ADAS系统、车联网和车载语音系统。各产品渗透率提升速度不一，液晶仪表盘和车联网表现尤为突出。德赛西威和中科创达在智能座舱领域表现强劲，而移远通信和科大讯飞在车联网和车载语音领域占据领先地位。报告同时提醒投资者注意芯片短缺、车市恢复速度及自动驾驶推进速度等潜在风险。