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商品市场品种分析总结

螺纹钢（RB05）

当前建材产量及需求回落符合淡季特征，库存增幅低于往年同期。贸易商冬储积极性不高，钢厂检修增多，库存将逐渐积累。市场对春节后需求信心不足，两会前政策真空期，情绪转暖支撑底部。预计节前区间震荡运行，价格区间【3200，3335】。

热卷（HC05）

热卷总体数据平稳，供需矛盾不大，短期缺乏明显驱动。在宏观情绪转暖后，预计区间震荡运行，价格区间【3350，3450】。

铁矿石（I2505）

铁水产量环比增加，港口库存积累，钢厂补库延续，需求有所提振。供应端发货回落，但到港量维持高位。基本面中性偏多，预计价格波动中枢偏强，区间【730,820】。

焦炭（J2505）

焦价与煤价下跌，焦企亏损有限（-16元/吨），供给充足，需求小幅下滑，焦炭供过于求。第六轮降价落地后，焦价仍未见底，预计震荡偏弱，价格区间【1700，1800】。

焦煤（Jm2505）

煤矿产能利用率恢复，库存快速累积，供给过剩明显。下游需求淡季且环保限产，短期局面难改善。口岸库存高位，整体成交冷清，预计震荡偏弱。

铁合金

锰硅（SM505）

锰矿与电价上调扩大亏损，但冬储支撑库存。钢招预期提升，价格短期震荡偏强，区间【6550,6750】，建议谨慎操作。

硅铁（SF503）

产区减停产改善供应，原料价格上行支撑成本，钢招集中展开，需求短期韧性较强，预计震荡偏强，区间【6350,6550】，注意回调风险。

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