20250117-中辉期货-钢材周报_供需变化有限_节前区间运行_28页_3mb

供需变化有限节前区间运行

摘要部分关键观点：

钢材供需在淡季背景下总体稳定，本周线材需求表观上升超出预期，主要由于贸易商冬储积极性不高和钢厂减产，导致库存累积缓慢，处于绝对低位。热卷需求和供给相对平衡，库存位于中性水平。12月钢材出口环比增加，全年累计出口量约11.1亿吨，为历史第二高水平，内外价差支持出口行为。

策略建议关注黑色基本面变化有限，期货价格连续上行主要源于低库存和财政前置可能引发的潜在供需错配。需求回升仍属预期阶段，现货价格未同步上涨，基差回落显示供需驱动有限。推荐节前采用区间操作策略，对有库存客户可考虑逢高套保。

风险与关注因素包括宏观政策变动、钢厂产量调整、炉料端扰动等，这些可能影响市场波动。