20250508-中辉期货-中辉黑色观点_7页_1mb

螺纹钢：短期维持震荡运行，价格区间【3050，3130】。相关会议措施对黑色系提振有限，市场情绪消退，回归产业逻辑。当前供需矛盾不大，周表需升至292万吨超去年同期，库存去化良好。中期需关注高铁水背景下需求季节性回落可能引发的供需矛盾激化风险。

热卷：基本面供需双增，产量处于同期中间水平但表观需求偏高，库存去化速度较快，出口高位支撑。整体维持震荡格局，价格区间【3170，3250】。宏观消息提振有限，短期区间震荡。

铁矿石：短期供需结构偏强，价格区间【690,720】。需求端铁水产量持续增加，钢企利润支撑需求高位。供给端阶段性发到货双降，但后期终端需求边际转弱，高铁水分化矛盾积累，产业基本面或承压。建议单边短线参与，跨期正套持有。

焦炭：供需偏弱，价格区间【1440，1490】。铁水日产量升至24542万吨，但原料需求旺盛未能扭转双焦弱势。后期若铁水产量见顶，焦炭将面临更大压力。焦企产量高位运行，预计维持偏弱走势。

焦煤：供应宽松，价格区间【860，910】。产量高位运行叠加进口量增加，整体供应偏宽松。铁水高产背景下需求或见顶，弱势状态短期难以改变。

锰硅：震荡偏弱，价格区间【5500,5750】。锰矿市场持续偏弱，远月供应恢复及节前补库导致港口库存降至低位。产业基本面需进一步改善，成本端支撑不足，高库存压制价格高度。预计价格继续寻底。

硅铁：震荡偏弱，价格区间【5300,5450】。宁夏电价下调削弱成本支撑，减产进度加快使供应降至同期低水平，但库存仍偏高。关注后续库存去化速度，短期底部区间运行。

期货市场整体：宏观利好有限，产业逻辑主导。钢材板块维持区间震荡，铁矿石短期偏强后或面临需求转弱压力，焦炭焦煤持续承压，铁合金市场因库存和成本因素震荡偏弱。操作建议侧重短期策略，中期需警惕需求季节性回落引发的结构性风险。