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电气设备与新能源行业周度展望总结（2015年2月）

核心内容概述

2015年2月，电力设备与新能源行业整体表现略逊于市场，但部分子板块如特高压和充电桩仍被看好。行业动态显示，中国核电技术成功出口至阿根廷，标志着自主三代核电技术“华龙一号”走向国际。同时，国家电网提出到2050年将基本建成全球能源互联网，推动清洁能源成为主导能源，对全球经济和产业升级有显著影响。新能源汽车市场在政策推动下快速增长，充电设施市场预计将在2020年突破1000亿元。

主要观点

1. 电力设备行业

• 行业格局变化：2015年国资改革和央企缩编加速，国核技与中电投重组合并已获高层批准，形成核电运营商三大寡头格局。国家队在清洁能源运营等重资本开支领域优势明显。
• 投资建议：预计2015年国内电力投资（含清洁能源发电和电网）将超出市场预期，建议超配电气设备板块。个股推荐包括正泰电器、平高电气、中国西电、国电南瑞等。
• 市场表现：电力设备新能源板块整体下跌2.98%，但除风电板块外，其他子板块表现优于整体市场。预计未来特高压和充电桩板块表现值得期待。

2. 新能源汽车

• 市场增长：2014年上海新能源汽车销量全国第一，达10886辆，同比增长18.7倍。政策推动下，2015年将是新能源汽车推广的阶段性考核年。
• 充电设施：充电设施市场规模预计2015年达到200亿元，2020年将突破1000亿元。国家支持充电设施进入小区，政策细则有望在2015年出台。
• 投资标的：建议关注国网下属企业国电南瑞、许继电气，以及社会力量投资的特锐德和中国普天。

3. 新能源风电

• 政策支持：国家能源局发布《关于报送“十二五”第五批风电项目核准计划项目的通知》，推动2015年重点区域风电建设。
• 行业数据：2014年全国风电新增装机容量2335.05万千瓦，同比增长45.1%。金风科技以443.4万千瓦新增装机容量位居行业第一。
• 投资建议：推荐关注天顺风能、吉鑫科技、华仪电气、金风科技等企业。

4. 新能源光伏

• 政策引导：国家能源局首次提出2015年全国新增光伏发电并网容量目标为15GW，鼓励通过竞争性方式配置项目核准规模。
• 行业动态：光伏市场竞争加剧，预计全球前十大组件厂商将占据市场半壁江山。单晶+PERC技术成为效率提升焦点。
• 投资建议：推荐关注首航节能、中利科技、天顺风能等企业。同时，海润光伏因高送转和大股东减持引发监管关注，短期有负面影响，但中长期需关注年报业绩。

关键信息

行业趋势

• 核电出口：中国核电技术成功出口至阿根廷，是自主三代核电技术首次出海，标志着中国在清洁能源领域的国际竞争力增强。
• 全球能源互联网：国家电网提出2050年全球能源互联网目标，预计清洁能源占比达80%，年减排二氧化碳670亿吨，对全球温升控制有积极作用。
• 新能源汽车：2014年国内新能源汽车产量同比增长近5倍，政策推动下，2015年将是关键考核年，公务车辆和大巴车采购有望放量。

市场表现

• 电力设备新能源：2015年2月整体下跌2.98%，但部分子板块如高低压设备、电气自动化等表现优于整体市场。
• 光伏组件价格：过去12个月国产多晶硅一级料价格为146元/公斤，进口多晶硅一级料为20.509美元/公斤。单晶组件价格为4.65元/瓦，多晶组件价格为4.20元/瓦。

公司动态

• 业绩表现：吉鑫科技、*ST天威、京运通等公司发布2014年业绩预增公告，显示出良好的增长态势。
• 停牌与减持：部分公司如泰胜风能、中元华电等继续停牌，兰太实业、杭锅股份等有减持行为。
• 战略合作：林洋电子与泰安高新区签订分布式光伏项目协议，投资5亿元建设60MW项目。

投资建议

• 个股推荐：国电南瑞、许继电气、中利科技、京运通、天顺风能等公司被重点推荐。
• 行业评级：电力设备新能源板块被看好（Overweight），建议超配。

附：重点公司盈利预测与估值

投资评级说明

• 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
• 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
• 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
• 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

总结

2015年2月，电力设备与新能源行业整体表现承压，但部分细分领域如特高压、充电桩、新能源汽车、光伏、风电等仍具备投资潜力。行业政策持续支持清洁能源发展，核电出口、全球能源互联网目标、新能源汽车推广等成为推动行业发展的关键因素。建议投资者关注政策导向明确、业绩增长显著、具备技术优势的公司，如国电南瑞、许继电气、中利科技、京运通、天顺风能等，同时警惕部分公司因业绩问题或政策调整带来的短期风险。