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白糖市场分析总结（2025年04月10日）

核心内容

2025年4月10日，白糖市场整体呈现偏弱走势，主要受原糖价格承压影响。国内郑糖走势与原糖保持一致，市场情绪偏向谨慎，投资者对后续走势预期较为悲观。

基本面跟踪

价格数据

价差数据

从数据可以看出，原糖价格和国内现货价格均出现同比下降，期货价格跌幅更大，显示市场对白糖的看空情绪增强。基差维持正值，但有所上升，表明现货价格相对期货价格更具支撑力。

宏观及行业新闻

国际市场动态

• 美国加征对等关税：市场交易衰退预期，对原糖价格形成压力。
• 巴西低库存背景下：印度产量低于预期，巴西产区Q1降水偏低，影响糖产量。
• NFCSF下调印度产量：将24/25榨季印度食糖产量由2650万吨下调至2590万吨。
• 巴西出口下降：2月出口183万吨，同比减少39.4%。
• 全球供应短缺预期：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺488万吨，较前值增加237万吨。
• 巴西甘蔗压榨量下降：截至3月16日，巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降4.94%，累计产糖3998万吨（-226万吨）。
• 印度产糖量下降：截至3月31日，印度产糖2485万吨（-540万吨）。
• 泰国产糖量上升：截至3月23日，泰国累计产糖998万吨（+127万吨）。

国内市场动态

• CAOC预测产量与消费：预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。
• 实际产量与销售情况：截至3月底，全国共生产食糖1075万吨（+117万吨），累计销售600万吨（+126万吨），销糖率55.8%。
• 进口数据：1-2月份常规进口、糖浆和预拌粉进口大幅下降，进口量仅为8万吨（-111万吨），显示国内需求疲软。

趋势强度

白糖趋势强度为 -1，表明市场整体偏弱，投资者情绪偏向看空。

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