20180125-联讯证券-联讯晨报_9页_929kb

联讯晨报-20180125 总结

核心内容概述

本报告为联讯证券于2018年1月25日发布的晨报，涵盖市场行情、行业分析、公司动态、两融数据、国债收益率、股指期货等多方面信息，并包含多个重点报告推荐，涉及食品饮料、传媒、汽车行业等领域。报告指出当前市场处于复苏阶段，重点关注具备成长性和估值优势的头部企业。

---

主要观点与关键信息

一、市场行情

1. 两岸三地主要股指

• 上证综指：3,559.47，上涨0.37%
• 沪深300：4,389.89，上涨0.17%
• 深证成指：11,607.57，上涨0.45%
• 中小板指：7,738.55，上涨0.2%
• 创业板指：1,813.28，上涨2.57%
• 三板做市指：959.65，下跌0.26%
• 恒生指数：32,958.69，上涨0.08%
• 台湾加权指：11,152.16，下跌0.9%

2. 国际主要股指

• 道琼斯工业：26,252.12，上涨0.16%
• 标普500：2,837.54，下跌0.06%
• 纳斯达克：7,415.06，下跌0.61%
• 富时100：7,731.83，上涨0.21%
• 德国DAX：13,414.74，下跌1.07%
• 日经225：23,936.5，下跌0.78%

3. 主要商品期货

• 纽约原油：64.47，上涨1.42%
• COMEX黄金：1,319.0，上涨0.28%
• LME铜：7,109.0，持平
• LME铝：2,214.0，持平
• BDI航运：1,157.0，上涨2.48%

4. 主要外汇

• 美元指数：90.1，下跌0.3%
• 美元/人民币：6.39，下跌0.15%
• 欧元/美元：1.23，上涨0.3%
• 美元/日元：110.3，下跌0.56%

---

重点报告推荐

1. 【联讯食品饮料公司深度】五粮液（000858.SZ）

• 核心观点：白酒行业景气度持续，此轮复苏更为健康，主要由民间消费驱动，政策风险有限。
• 价格体系：公司自2016年起推进价格体系理顺，普五出厂价从679元上涨至739元。
• 产品与渠道：通过“1+3+5”战略优化产品结构，渠道下沉与电商拓展提升终端把控力。
• 盈利预测：预计2017-2019年收入分别为307亿、382亿、456亿元，归母净利润分别为92亿、124亿、158亿元，对应PE分别为38倍、28倍、22倍。
• 投资建议：目标价108元，首次覆盖给予“增持”评级。
• 风险提示：高端酒动销不及预期、食品安全问题。

2. 【联讯传媒】传媒板块市场份额领导者涨幅居前

• 板块表现：传媒（中信）指数当日上涨2.67%，创近一年最大涨幅。
• 板块趋势：认为传媒板块仍处于成长阶段，头部企业具备护城河和估值优势。
• 投资建议：建议关注影视和游戏板块的头部标的，如唐德影视、光线传媒、游族网络等。
• 风险提示：市场竞争加剧、估值风险。

3. 【联讯新三板2018年汽车行业投资策略】

• 行业趋势：中国汽车市场已进入稳定发展期，仍有增长空间。
• 新能源汽车：预计新能源汽车产业链将迎爆发性增长，电池行业受益最大。
• 汽车零部件：四大趋势包括电子化升级、向一级供应商转型、产品线丰富化、客户国际化。
• 汽车服务行业：伴随汽车行业发展，服务市场利润率高达40%。
• 建议关注：汽车电子、三元动力电池、充电桩、新能源汽车热管理系统、LED车灯、汽车租赁等细分领域。
• 风险提示：新能源汽车补贴下滑、原材料价格波动、销量增速低于预期。

---

行业与公司要闻

• 北方稀土：与甘肃稀土新材料重组，实现强强联合，股权结构优化，有助于激发企业活力。
• 重组背景：响应国家稀土行业整合政策，解决资源短缺问题，提升行业集中度。

---

两融数据与信息

• 图表1：两融市场概况（图未显示）
• 图表2：两融净买入及净卖出个券排名
  • 融资净买入前三：东兴证券（+33.19%）、吴江银行（+21.18%）、中国银河（+16.03%）
  • 融券净卖出前三：远达环保（-49,000.0%）、聚光科技（-34,801.19%）、登海种业（-30,548.63%）

---

数据快递

1. 中债国债收益率

• 1年期：3.52%，下跌0.02%
• 3年期：3.611%，下跌0.0341%
• 5年期：3.861%，上涨0.015%
• 7年期：3.922%，下跌0.0089%
• 10年期：3.951%，上涨0.0093%

2. 股指期货走势

• IC系列：各合约收盘价均上涨，基差多数为负，成交量和持仓量较大。
• IF系列：沪深300股指期货合约收盘价上涨，基差为负。
• IH系列：上证50股指期货合约收盘价上涨，基差为负。

---

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：行业回报低于基准指数5%以下

---

免责声明

• 报告内容基于公开信息，不保证数据准确性和建议有效性。
• 投资者应独立判断，谨慎决策，不将本报告作为唯一参考依据。
• 报告版权为联讯证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。