20160912-开源证券-策略周报_港股牛市将终结A股熊市_市场急待新热点_11页_611kb

开源证券研究所 2016年09月12日 仓位配置建议总结

核心内容

本报告由开源证券研究所发布，旨在为投资者提供A股市场当前的策略建议，强调在市场风格转换、流动性变化及政策导向下的投资方向。

主要观点

1. 市场风格转变

   • A股当前处于缩量调整阶段，港股因南下资金流入而上涨，对A股形成一定支撑。
   • 创业板等成长股因业绩增速放缓及监管加强，难以成为下半年市场主流热点。
   • 市场风格将转向蓝筹股、周期股和低估值股票，小盘股机会多为反弹性质。

2. 流动性是行情关键

   • 当前市场流动性逐步上升，是推动股价上涨的重要因素。
   • 央行及外围市场放水行为提升了人民币流动性，但四季度流动性不确定性增加，需保持谨慎。

3. 美国9月加息无望

   • 美国8月非农数据不及预期，加息预期有所降温。
   • 尽管美国经济有所改善，但整体仍偏弱，且全球宽松政策将缓解加息对中国的冲击。

4. 结构性机会布局建议

   • 投资者应关注具有资产整合背景和中报业绩增长的板块，如军工装备制造、大数据、云计算。
   • 消费升级和转型领域（如白酒、家电、汽车）也值得关注。
   • 供给侧改革相关的国企改革、PPP环保工程、钢铁等板块具备投资潜力。
   • “一带一路”战略作为重点发展方向，涉及相关基建和投资类个股。
   • 上海国企改革将成为地方性投资机会的热点，建议关注相关企业。

关键信息

• 当前市场状态：A股处于调整期，港股表现强劲，形成对A股的支撑作用。
• 流动性变化：流动性上升是当前行情的核心驱动因素，需持续关注其变化。
• 政策导向：国务院及证监会相关政策推动国企改革、信息安全、军工等板块的发展。
• 投资策略：建议投资者保持灵活仓位，高抛低吸，捕捉事件性机会。
• 风险提示：市场未出现反转前，应避免盲目追涨杀跌，需关注流动性、政策及经济数据变化。

选股方向

1. 资产整合与中报业绩增长板块

• 军工装备制造
• 大数据、云计算

2. 消费升级与转型领域

• 白酒
• 家电
• 汽车

3. 供给侧改革相关板块

• 国企改革
• PPP环保工程
• 钢铁

4. “一带一路”相关个股

• 路桥建设
• 西部建设
• 津滨发展
• 中储股份
• 中国西电
• 中国电建
• 中材国际
• 中国中冶
• 柳工

5. 上海国企改革板块

• 张江高科
• 新世界
• 益民集团
• 上海九百
• 强生控股
• 上海建工

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内相对市场基准指数（沪深300）的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好（overweight）、中性（neutral）、看淡（underweight）。
• 风险提示：投资决策应结合个人财务状况及市场变化，本报告不构成私人投资建议。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立判断，必要时咨询专业顾问。

公司简介

• 开源证券股份有限公司是经证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元。
• 主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等。
• 经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部信息

• 主要分支机构：深圳、上海、北京、福建、珠海、江苏等。
• 营业部地址与联系方式：覆盖多个城市，提供现场、自助终端、电话、互联网等交易渠道。

总结

本报告强调在当前市场环境下，投资者应关注结构性机会，合理配置仓位，避免盲目操作。重点推荐军工、国企改革、一带一路、信息安全等板块，同时提醒注意流动性变化及外部政策对市场的影响。