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鸡蛋市场周报总结（2021-04-19）

核心内容概述

本报告分析了2021年4月13日至16日期间鸡蛋市场的供需情况、养殖成本与利润、期货与现货走势、价差变化及市场逻辑。整体来看，鸡蛋市场处于阶段性走强态势，短期供需平衡偏弱，中期关注淘汰情况，长期则预期存栏量回升。

一、行情回顾

1.1 鸡蛋期货

• 4月13日至16日期间，鸡蛋期货维持震荡走强。
• 期货升水现货，但现货涨幅有限，对近月支撑不明显。
• 市场处于供需稳定阶段，五一长假前的备货需求对期货形成支撑。
• 交割方面，JD2104交割配对量为33手，相对交割量偏少。

1.2 鸡蛋现货

• 现货价格从3.5元/斤逐步逼近4元/斤，有突破势头。
• 消费支撑主要来自户外消费和工业消费，如“三月三”和五一长假前的备货。
• 产区新开产偏少，淘汰鸡价格高位，延迟淘汰明显。
• 消费支撑预计持续至4月末，但需警惕南方温湿天气对价格的影响。

二、养殖成本和利润

2.1 养殖成本

• 豆粕：价格稳中有升，但未来到港量增加，库存偏高，存在回调风险。
• 玉米：价格有所反弹，库存接近出库成本，短期偏强，后期仍受补栏需求支撑。

2.2 养殖利润

• 养殖成本上涨，但鸡蛋现货稳步上涨，整体养殖利润回升明显。
• 截至周末，鸡蛋养殖成本为3.65元/斤，环比上涨0.02元/斤。
• 主产区鸡蛋现货价格为3.87元/斤，淘汰鸡价格为5.05元/斤，环比分别上涨0.05元/斤。
• 蛋鸡养殖利润为0.22元/斤，环比上涨0.04元/斤。

三、供应情况

• 全国蛋鸡总存栏：13.20亿只，环比增加0.13亿只，增幅为0.99%；较去年同期减少1.19亿只，减幅为8.27%。
• 在产蛋鸡存栏：11.03亿只，环比增加0.02亿只，增幅为0.18%；较去年同期减少0.67亿只，减幅为5.73%。
• 后备鸡存栏：2.17亿只，环比增加0.11亿只，增幅为5.34%；较去年同期减少0.52亿只，减幅为19.33%。
• 补栏量：3月份补栏量为8517万只，环比增加1085万只，增幅为14.60%；较去年同期增加4658万只，增幅为120.7%。
• 淘汰量：3月份淘汰量为7189万只，环比增加3358万只，增幅为87.65%；较去年同期增加3075万只，增幅为74.74%。

四、需求方面

• 库存情况：生产环节和流通环节库存均处于下降阶段。
• 需求支撑：主要来自户外消费和工业消费，如旅游旺季和夏季变蛋需求。
• 未来预期：国内需求是否有进一步拉动，将成为现货价格能否持续上涨的关键。

五、主力合约 & JD-M价差

5.1 跨期价差

• 现货高位运行促使近月基差兑现，远月面临供给增加，价差开始走正套节奏。
• 短期正套策略值得尝试，阶段性反弹做空为主。

5.2 跨商品价差

• 阶段性现货需求和盘面对豆粕的压力，支撑盘面养殖利润走强。
• 阶段性做多养殖利润策略值得关注。

主要观点与关键信息

主要观点

• 短期：现货走强对近月期货形成支撑，但供应端仍有增加预期，限制上涨空间。
• 中期：关注淘汰鸡情况，若淘汰持续，则有助于价格修复。
• 长期：存栏量逐渐回升，远月高升水结构将逐渐修复。
• 策略建议：短期反套离场，尝试正套，阶段性反弹做空为主。

关键信息

• 3月份补栏量显著增加，但淘汰鸡价格高位，延迟淘汰明显。
• 养殖成本和利润均有所回升，支撑市场情绪。
• 五一长假前备货需求对现货和期货形成阶段性支撑。
• 基差走弱，期货震荡走强，现货反应偏慢。
• 需要警惕南方温湿天气对现货价格的负面影响。

附：分析师信息

• 分析师：刘四奎
• 联系方式：电话：0371-61732882/68599135，邮箱：liusk_qh@ccnew.com
• 执业证书编号：F3033884
• 投资咨询编号：Z0011291

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