20240414-中国银河-农业行业周报4.8-4.14_本周猪价震荡_持续关注养殖产业链机会_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

1. 板块表现

本周农林牧渔指数下跌605%，在SW一级行业中排名第三十一。各子行业中：农产品加工、种植业指数分别下跌379%、381%，为表现最差的子行业；渔业、养殖业跌幅居后。个股方面，广农糖业、中基健康、乖宝宠物涨幅居前。

2. 生猪养殖

4月12日，生猪养殖板块的市净率（PB）为3.17倍，环比下降73.1%，处于历史低位。生猪价格（15.17元/公斤）环比下跌0.98%，自繁自养盈利水平为-2,847元/头，亏损环比缩小137元/头。商品猪周度出栏体重继续上升，达1,258公斤。建议关注牧原股份、温氏股份、天康生物等公司，重点关注成本控制及出栏节奏。

3. 肉鸡养殖

白羽鸡养殖方面，毛鸡均价环比上涨13%，但鸡苗价格大幅下跌49.6%。养殖利润亏损环比缩小至-16元/羽，行业产能调整持续。黄羽鸡环节，受成本优势及价格回暖影响，头部企业盈利弹性较大。建议关注益生股份、民和股份、立华股份。

4. 饲料

原料价格持续下行，玉米、豆粕、小麦价格环比分别下跌9.1%、32.8%、6.9%。肉鸡与生猪饲料均价自23年9月以来维持小幅下滑趋势。水产品存塘量成为影响后续价格的关键变量。重点公司海大集团、粤海饲料。

5. 投资建议

建议关注生猪养殖（牧原股份、温氏股份）、白羽鸡（益生股份、民和股份）、黄羽鸡（立华股份）、转基因种业龙头、饲料企业海大集团、粤海饲料以及动物保健（科前生物、中牧股份、普莱柯）。此外，宠物食品出口趋势良好的乖宝宠物、中宠股份也值得关注。

6. 风险提示

主要风险包括：畜禽价格不及预期、重大疫病爆发、原材料价格波动、政策变动及自然灾害。