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文档内容总结

核心内容概述

本文档为东兴证券研究所发布的多篇研究报告摘要，内容涵盖A股市场对俄乌冲突的反应、汽车行业及食品饮料行业的分析、重要公司动态以及经济要闻等，旨在为投资者提供市场趋势、行业机会及风险提示等参考信息。

A股市场对俄乌冲突的分析

主要观点

• 俄乌冲突对A股的冲击预计有限，与前两次俄罗斯邻国战争相比，A股跌幅逐步减弱。
• 中美资产在战争中表现优于俄欧资产，全球股债市场显示战争背景下，安全资产及低估值板块更具抗跌性。
• 历史数据显示，高估值成长板块在战争期间跌幅明显，而低估值、必选消费品和资源品板块表现占优。

关键信息

• 行业配置建议：重点关注资源品（如铜、铝、镍、石油石化、煤炭）及低估值行业（如银行、地产、保险）。
• 风险提示：包括事件冲突超出预期、经济不及预期、政策变化、市场波动等。

汽车行业动态

爱柯迪（600933）

• 事件：公司于2022年3月3日设立全资子公司推进安徽新能源产能布局。
• 布局意义：安徽拥有多个整车厂，有利于公司提高响应速度、客户黏性及降低生产与运输成本。
• 业务拓展：公司深耕铝压铸件多年，具备向新能源汽车零部件业务拓展的实力，新能源订单持续增长。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为4.16亿、6.87亿和8.15亿元，对应EPS分别为0.48元、0.80元和0.95元。
• 投资评级：维持“强烈推荐”评级。
• 风险提示：包括乘用车销量、原材料价格、芯片短缺、新产能建设进度等。

泉峰汽车（603982）

• 行业地位：国内铝合金精密压铸件优质供应商，产品覆盖汽车传动系统、新能源零部件等领域。
• 发展规划：公司布局5条业务线，重点发展新能源汽车零部件及一体化压铸业务。
• 技术优势：拥有10年新能源产品研发经验，与国际Tier1厂商有深厚合作基础。
• 产能布局：在马鞍山、南京、匈牙利等地规划新能源产能，预计马鞍山工厂新能源产值达4.3亿元。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为1.62亿、2.47亿和3.34亿元，对应PE分别为37、24和18倍。
• 投资评级：首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
• 风险提示：乘用车销量、原材料价格、芯片短缺、新产能建设进度等。

食饮行业分析

东兴证券食品饮料行业报告

• 原奶价格趋势：2022年原奶供需格局从紧平衡转向紧宽松，价格或见拐点，乳制品企业成本压力有望减轻。
• 行业增长：2021年居民人均奶类消费量增长10.6%，预计2022年乳制品消费仍保持快速增长。
• 投资策略：建议关注乳制品企业盈利改善，重点推荐伊利股份。
• 风险提示：宏观经济波动、养殖疫情、乳企管理问题等。

百龙创园（605016）

• 主营业务：益生元、膳食纤维、健康甜味剂（如阿洛酮糖）的研发、生产与销售。
• 行业前景：健康食品添加剂市场增长空间大，2025年行业总产值预计达36亿/52亿。
• 竞争优势：技术领先、客户粘性强、品牌影响力大，已服务Quest Nutrition、Halo Top、农夫山泉、蒙牛、伊利等知名品牌。
• 盈利预测：预计2021-2023年净利润分别为1.04亿、1.73亿，对应EPS分别为0.82元和1.36元。
• 投资评级：首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
• 风险提示：政策变化、食品安全问题、疫情反复等。

其他行业动态

美畅股份（300861）

• 行业地位：全球电镀金刚石线行业龙头，2020年市占率约50%，营收规模是同类上市公司的5倍。
• 行业前景：光伏行业快速发展，公司作为主要供应商，将随行业共同成长。
• 成本优势：规模化采购与技术优势形成低成本护城河，推动市占率提升。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为7.69亿、10.47亿、13.15亿，EPS分别为1.92元、2.62元、3.29元。
• 投资评级：首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
• 风险提示：光伏行业发展不及预期。

市场数据概览

A股市场

• 指数表现：上证指数-0.09%，深证成指-1.09%，创业板-1.51%，沪深300-0.59%。
• 市场趋势：整体市场小幅下跌，但跌幅较历史战争期间有所缓和。

港股市场

• 指数表现：恒生指数+0.55%，国企指数-0.10%。

商品与货币

• 大宗商品：BRENT原油+9.88%，NYMEX原油+11.09%，COMEX铜+2.67%，COMEX黄金+2.47%。
• 美元指数：+0.72%，美元中间价+0.07%。

经济要闻摘要

1. 中国2月财新服务业PMI：50.2，为2021年9月来最低，新订单指数亦创六年新低。
2. 非学科类校外培训规范：教育部等部门发布政策，要求使用合同示范文本，禁止虚假宣传和价格欺诈。
3. 重庆汽车消费政策：对“旧车换新”车主每辆给予2000元市级财政补助。
4. 北京二手房市场：2月网签量为24个月新低，但带看量和业主预期有所回升，预计3月后复苏。
5. 欧元区1月PPI：环比上升5.2%，同比上升30.6%，显示通胀压力持续。

投资评级体系

公司投资评级（以6个月为周期）

• 强烈推荐：相对市场基准收益率 > 15%
• 推荐：相对市场基准收益率 5% ~ 15%
• 中性：相对市场基准收益率 -5% ~ 5%
• 回避：相对市场基准收益率 < -5%

行业投资评级（以6个月为周期）

• 看好：相对市场基准收益率 > 5%
• 中性：相对市场基准收益率 -5% ~ 5%
• 看淡：相对市场基准收益率 < -5%

风险提示汇总

• 事件冲突超出预期
• 经济不及预期
• 政策超出预期
• 市场波动超出预期
• 乘用车销量不及预期
• 原材料价格上涨
• 汇率波动
• 运价上涨
• 芯片短缺恢复不及预期
• 新产能建设进度不及预期
• 疫情反复
• 政策风险
• 突发医疗事故
• 门店扩张不及预期
• 食品安全问题
• 食品添加剂行业政策变化
• 贸易政策变化

信息来源

• 数据来源：Wind、21世纪经济报道等
• 研究报告发布机构：东兴证券股份有限公司
• 研究员及助理：林莎、李金锦、张觉尹、孟斯硕、王洁婷、韦香怡、赵军胜、王紫、刘雪晴、魏宇萌等
• 联系方式：东兴证券研究所电话010-66554027，地址北京市西城区金融大街五号新盛大厦B座16层，邮编100033。