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螺纹钢期货早报总结（20220614）

核心内容概述

本报告分析了2022年6月14日螺纹钢期货市场的走势及影响因素，指出在政策刺激效应逐渐消退后，市场回归基本面，短期内价格可能面临调整压力，但中长期在经济稳增长背景下，价格或呈现震荡偏强的趋势。

主要观点

• 政策影响减弱：近期政策密集出台，对市场情绪有一定提振作用，但随着政策效果的释放，市场开始回归基本面分析。
• 库存压力显著：当前社会库存处于同期高位，若下游需求无法有效释放，库存可能继续增加，对价格形成压力。
• 需求端表现疲软：尽管复工复产推进，但受江南和华南地区持续降雨影响，下游成交偏弱，短期内需求难以放量。
• 成本支撑增强：焦炭价格二次提涨，预计全面落地，钢厂成本上升，或对长流程企业生产积极性产生一定抑制作用。
• 中长期走势偏强：在经济稳增长政策支持下，预计下半年下游需求将有所改善，螺纹钢价格或呈现震荡偏强走势。

关键信息

利多因素

• 政策支持：国务院发布《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，鼓励汽车、家电等大宗消费，多地积极响应，出台相关促进消费政策。
• 成本上涨：焦炭二次提涨，钢厂成本增加，有助于支撑螺纹钢价格。

利空因素

• 库存高企：社会库存处于同期偏高水平，且厂库向社库转移，若下游需求持续低迷，库存可能进一步攀升。
• 产量增加：长流程企业生产积极性偏高，产量增加，行业利润改善，预计未来产量仍将继续增长，对价格形成压力。
• 天气影响：13日中央气象台发布暴雨黄色和强对流天气黄色预警，南方地区持续降雨，影响下游需求释放。

操作建议

• 中长期：螺纹钢期货价格预计呈现宽幅震荡偏强走势，建议关注经济稳增长政策对需求的带动作用。
• 短期：由于需求释放不足和库存压力，价格可能面临调整，需警惕短期回调风险。

风险提示

• 需求变化：下游需求若持续低迷，将对价格形成下行压力。
• 环保限产：环保政策可能限制钢铁企业生产，影响供应。
• 成本波动：原材料成本（如焦炭）可能因市场变化而波动，影响价格走势。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断并承担相应投资风险。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863