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石基信息（002153）收购云PMS厂商StayNTouch总结

核心内容

石基信息于2018年9月18日宣布全资收购美国移动云PMS厂商StayNTouch，标志着公司在云化和全球化战略上的进一步推进。此次收购有助于石基加快在美国及全球市场的布局，同时丰富其云PMS产品线，提升在高星级酒店市场的竞争力。

主要观点

• 收购背景与意义：StayNTouch是一家专注于为高星级酒店提供移动端云SaaS形式PMS的美国企业，其产品可适用于大型及小型酒店，具备强大的移动化功能，包括自助入住、离店、消费账单查看等。此次收购是石基信息在云化和全球化战略上的关键一步。

• 全球化布局：石基在美国已设立子公司Shiji（US）和亚特兰大办公室（预计2018年底员工超100人），此次收购进一步加强其在美国市场的影响力，有助于拓展全球顶级酒店客户群。

• 产品优势：StayNTouch的移动端云PMS产品具备高度的灵活性和功能性，与石基现有云PMS产品形成良好的互补，有助于构建更全面的酒店管理解决方案。

• 战略协同：通过整合StayNTouch的技术和客户资源，石基有望增强其在高星级酒店市场的竞争力，推动云化解决方案的落地和应用。

关键信息

公司概况

• 总股本：1067百万股
• 流通股本：484百万股
• 市价：33.83元
• 市值：361亿元
• 流通市值：164亿元

投资要点

• 收购对象：美国移动端云PMS厂商StayNTouch
• 收购方式：全资收购
• 收购时间：2018年9月18日
• StayNTouch背景：
  • 成立于2012年，总部位于美国华盛顿特区
  • 专注于高星级酒店的移动端云PMS解决方案
  • 服务全球超过9万个房间，典型客户包括万豪、希尔顿、欧德姆等国际酒店集团

盈利预测与估值

• 2018-2020年预计净利润：5.16亿元 / 6.31亿元 / 7.92亿元
• 每股收益（EPS）：0.48元 / 0.59元 / 0.74元
• PE（市盈率）：69.9倍 / 57.2倍 / 45.6倍
• PEG（市盈率增长比率）：5.6倍 / 3.4倍 / 1.9倍
• P/B（市净率）：6.3倍 / 5.8倍 / 5.3倍

财务指标（2017-2020年）

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 理由：石基通过收购StayNTouch有望加快其云化和全球化进程，提升其在全球酒店管理市场的竞争力。预计未来三年公司盈利持续增长，PE逐步下降，估值趋于合理。

风险提示

• StayNTouch的整合效果低于预期
• PMS云化进程低于预期
• 全球化进程低于预期

投资评级说明

备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。A股市场以沪深300指数为基准。