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报告摘要

2014年9月23日市场回顾与分析总结

核心内容概述

2014年9月23日，A股市场继续受到新股发行等政策因素的冲击，整体表现疲软。上证指数跌破2300点，接近20日均线。市场热点主要集中在天津板块、次新股和重组股，而前期涨幅较大的重组股出现回调。尽管市场整体承压，但炒作壳资源的资金并未完全撤离，市场成交量仍保持较高水平。

市场上涨主要归因于新兴产业与传统产业利润增速的差距，以及政策放松重组审批和新股发行限制，使得业绩不佳的老公司和小公司成为壳资源，吸引了大量资金流入。虽然存在泡沫成分，但证伪需要较长时间，注册制的实施也尚未到来，壳资源的炒作仍将持续。

主要观点

市场表现：节前市场持续受冲击，上证指数跌破2300点，市场热点有所降温。
资金流向：炒作壳资源的资金未退散，成交量维持高位。
上涨原因：新兴产业利润增速与传统产业拉开差距，以及政策支持，使得壳资源成为市场关注焦点。
泡沫风险：市场存在泡沫成分，但短期内难以证伪。
操作建议：建议投资者在9月末新股发行结束后介入，关注跨界成长等个股。

融资融券重点推荐

证券代码	证券简称	操作建议	操作理由
300074.SZ	华平股份	短期买入	关注公司进入在线医疗领域的动态
600079.SH	人福医药	短期买入	下半年估值切换+沪港通受益，看好公司未来收购
600557.SH	康缘药业	短期买入	看好公司新药发布带来的转型升级
601801.SH	皖新传媒	短期买入	与科大讯飞合作，逐步从传统媒体向新兴媒体转型
601012.SH	隆基股份	中期买入	看好单晶硅需求上升带来的业绩爆发增长
159919.OF	300ETF	短期卖空	季末资金紧张+新股发行市场会借机调整，卖空指数ETF作为对冲

申万覆盖热点标的点评

证券代码	证券简称	申万一级行业	14EPS	15EPS	2014/9/10	14PE	15PE	申万评级	申万最新报告日期	点评	分析师
002648.SZ	卫星石化	化工	2.20	2.65	16.0	7.3	6.0	增持	2014-04-25	重心下移，回避	曹禑琛
601633.SH	长城汽车	汽车	3.02	3.86	31.9	10.6	8.3	增持	2014-08-25	盈利大幅增长，但市场难以给出更高估值，观望	曹禑琛
600066.SH	宇通客车	汽车	1.74	2.10	18.9	10.8	9.0	增持	2014-09-01	新政策补贴规模扩大，但市场难以给出更高估值，观望	曹禑琛
000423.SZ	东阿阿胶	医药生物	2.13	2.58	35.6	16.7	13.8	买入	2014-08-26	估值较低，市场好转有利于股价企稳，可短期少量买入	刘靖
600690.SH	青岛海尔	家用电器	1.62	1.82	16.5	10.2	9.1	增持	2014-08-29	家电品类最全，智能家居产业链布局优势明显，可持多头观望	王晓亮
601231.SH	环旭电子	电子	0.82	1.31	31.6	38.5	24.1	买入	2014-08-21	近期回调60日均线，暂不急于加杠杆	王晓亮
000651.SZ	格力电器	家用电器	4.54	5.28	29.6	6.5	5.6	买入	2014-08-26	空调品类长期增长，盈利能力提升，业绩超预期，为中长期融资标的
600340.SH	华夏幸福	房地产	2.87	4.05	27.1	9.4	6.7	买入	2014-09-05	产业载体模式推动园区产业发展，异地项目成熟+京津冀助力，预计14年销售增速超50%

标的股最新研究

百联股份

资产收购：子公司联华超市通过定增收购百联集团资产，金额为8.98亿元，每股3.97港币，增发2.84亿股。
影响：此次收购对百联股份当期业绩影响较小，未来将为联华超市带来增量收入。
运营效率：子公司效率提升空间较大，有望借力国企改革理顺机制。
估值潜力：百联股份作为国内Shopping Mall、Outlets运营龙头企业，有望享受高估值。
盈利预测：公司14-16年EPS分别为0.69元、0.78元、0.87元，当前PE为18倍、16倍、15倍，维持买入建议。

融资融券余额排名

表1：融资余额占流通市值比前10名

证券代码	证券简称	所属申万行业	A股市值（不含限售股）	融资余额	融券余额	融资余额占比	融券余额占比
300152.SZ	燃控科技	电气设备	3,179,088,000	734,939,613	1,792,358	23.12%	0.06%
601996.SH	丰林集团	轻工制造	1,753,974,360	402,245,980	886,900	22.93%	0.02%
601038.SH	一拖股	机械设备	1,414,500,000	288,716,464	399,832	20.41%	0.03%
300074.SZ	华平股份	计算机	3,861,194,955	754,520,848	54,060	19.54%	0.00%
600711.SH	盛屯矿业	有色金属	5,794,477,311	1,124,486,714	886,900	19.41%	0.02%

表2：融券余额占流通市值比前10名

证券代码	证券简称	所属申万行业	A股市值（不含限售股）	融资余额	融券余额	融资余额占比	融券余额占比
000623.SZ	吉林敖东	非银金融	13,495,159,090	1,179,596,191	25,366,092	8.74%	0.19%
601800.SH	中国交建	建筑装饰	6,208,782,955	636,273,502	7,182,900	10.25%	0.12%
600009.SH	上海机场	交通运输	15,855,407,757	580,346,878	16,442,362	3.66%	0.10%
600886.SH	国投电力	公用事业	45,059,195,024	1,351,083,815	43,890,121	3.00%	0.10%
000425.SZ	徐工机械	机械设备	17,966,128,510	449,550,792	17,210,327	2.50%	0.10%

标的近期大小非解禁时间表

证券代码	证券简称	解禁日期	解禁数量（万股）	总股本	解禁后流通A股	解禁股/总股本(%)	解禁股份类型
600792.SH	云煤能源	2014-9-9	27,400.00	49,496.18	40,022.50	55.36	定向增发机构配售股份
600681.SH	万鸿集团	2014-9-9	2,508.19	25,147.76	24,650.37	9.97	股权分置限售股份
600757.SH	长江传媒	2014-9-9	17,396.58	121,365.03	52,410.61	14.33	定向增发机构配售股份
300261.SZ	雅本化学	2014-9-9	20,367.36	30,184.96	28,487.68	67.48	首发原股东限售股份
000738.SZ	中航动控	2014-9-9	20,280.39	114,564.23	114,564.23	17.70	定向增发机构配售股份

标的业绩预告

文档中未提供具体业绩预告内容。

每日融资融券数据

华泰柏瑞沪深300ETF：融资融券余额分别为28,564,225,426元和28,101,911,202元。
华夏上证50ETF：融资融券余额分别为15,501,912,000元和15,422,006,972元。
中国平安：融资融券余额分别为112,141,313,62元和111,519,248,00元。
浦发银行：融资融券余额分别为81,274,827,41元和80,788,039,92元。
嘉实沪深300ETF：融资融券余额分别为72,926,724,64元和70,311,476,52元。
兴业银行：融资融券余额分别为70,386,928,67元和70,135,756,83元。
招商银行：融资融券余额分别为50,220,120,97元和49,637,250,34元。
广汇能源：融资融券余额分别为38,075,038,79元和37,961,064,02元。
海通证券：融资融券余额分别为36,048,951,26元和35,583,584,02元。
苏宁云商：融资融券余额分别为3,577,097,475元和3,558,552,267元。

总结

整体来看，2014年9月23日市场受到新股发行等因素的冲击，市场热点有所降温。然而，壳资源的炒作依然活跃，部分公司因政策利好和业绩增长受到关注。融资融券数据显示，市场资金活跃度较高，部分个股如华平股份、人福医药等被推荐为短期买入标的。此外，百联股份通过子公司收购集团资产，展现出国企改革的潜力，值得关注。投资者可关注跨界成长及估值切换机会，同时警惕市场泡沫风险。

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