20150518-兴业证券-轻工制造_商务部_互联网+流通_行动计划_加速泛家居大流通变革_组合加入_次新股__15页_917kb

文档内容总结

核心内容

本报告由兴业证券发布，主要围绕轻工制造板块的投资分析，重点分析了“互联网+流通”行动计划对泛家居行业的影响，并推荐了一系列重点公司。同时，报告涵盖了市场表现、重点公司公告、行业动态、数据跟踪以及风险提示等内容。

主要观点

1. 泛家居一体化趋势加速：随着“互联网+流通”行动计划的发布，泛家居行业正经历由传统碎片化消费向一体化整体消费的转变，互联网平台成为推动变革的重要催化剂。
2. 投资主线：兴业轻工核心组合围绕“互联网+”、次新股和低预期三方面展开：
   • 互联网+：推荐宜华木业（泛家居一体化生态平台）、东风股份（云印刷龙头）、索菲亚（定制家居龙头）。
   • 次新股：推荐曲美股份（定制家居成长最大受益者）、晨光文具（学生第一品牌，线下终端网络具有平台价值）、好莱客（经销体系扩张）。
   • 转型与改革预期：推荐通产丽星（深圳市国企改革）、瑞贝卡（主业好转，转型预期）、大亚科技（公司治理改善，价值重估）。
3. 行业动态：
   • 家居3D设计平台有望重构产业链，成为开放式平台承载消费要素。
   • 电子发票流转试点有望逐步落地，东港股份作为电子发票唯一标杆值得关注。
4. 市场表现：
   • 轻工制造板块本周上涨12.29%，其中SW包装印刷Ⅱ涨幅最大，达16.63%。
   • 模拟组合上涨13.97%，高于大盘13.33%。
   • 除SW造纸Ⅱ外，轻工板块估值均上行，高于沪深300。

关键信息

重点公司推荐及评级

重点公司公告

• 宜华木业：公告员工持股计划，累计购买金额为1.3亿元，预计公司将继续增持。
• 东港股份：控股股东减持0.04亿股，占总股本1.04%，减持后持股比例为24.04%。
• 美克家居：5月25日有438万股解禁，占总股本0.68%。
• 奥瑞金：停牌筹划重大事项。
• 其他公司：如合兴包装、晨光文具、德尔家居等也有相关公告。

行业重要新闻

• 互联网+流通：商务部发布《“互联网+流通”行动计划》，推动流通产业转型升级，对包装印刷行业影响显著。
• 包装行业：合兴包装与奥瑞金积极涉足互联网，打造智能包装生态链，提供个性化、精细化服务。
• 家居行业：互联网平台对装修各个环节发起挑战，如土巴兔、美乎网等。
• 造纸行业：特种纸市场仍有发展空间，包装用特种纸占比最高。

轻工行业数据跟踪

• 纸价与浆价：本周国内纸价持平，国际涂布纸环比上涨0.11%，新闻纸环比下跌0.60%。
• 下游数据：家电产量同比增长13%，塑料薄膜产量105万吨，家具产量同比上涨10.65%。
• 重点公司估值：部分公司如东港股份、索菲亚、宜华木业等PE值较低，估值有上行空间。

风险提示

• 限售股解禁：美克家居于2015年5月25日有438万股解禁，占总股本0.68%。
• 行业风险：部分公司如ST中富存在债券偿付风险，需关注其财务状况。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

联系方式

• 机构销售经理：

  • 上海：邓亚萍，021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn
  • 北京：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、何嘉等
  • 深圳：朱元彧、杨剑、王维宇、邵景丽等
  • 海外：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云等
  • 私募：徐瑞、杨雪婷等

• 地址：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）

• 传真：021-38565955

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• 兴业证券可能持有相关公司股份，可能存在利益冲突。