20240527-国泰期货-镍_全球显性库存延续累增_现实基本面仍有拖累_不锈钢_低估值易受资金青睐_现实供需仍需修复_3页_577kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年5月27日镍和不锈钢市场的基本面及宏观环境，指出当前市场整体趋势偏弱，需关注库存变化、供需修复及地缘政治因素对价格的影响。

基本面跟踪

镍市场

• 期货价格：沪镍主力收盘价为152,780元/吨，较前一交易日下跌1,370元/吨，较T-5日下跌680元/吨，较T-10日上涨8,020元/吨，较T-22日上涨9,790元/吨，较T-66日上涨21,460元/吨。
• 成交量：沪镍主力成交量为170,966手，较前一交易日减少37,192手，较T-5日减少177,575手，较T-10日减少36,702手，较T-22日减少136,169手，较T-66日增加5,784手。
• 相关数据：
  • 1#进口镍价格为151,300元/吨，较T-1日下跌800元/吨。
  • 俄镍升贴水为-300元/吨，较T-1日持平。
  • 镍豆升贴水为-2,900元/吨，较T-1日大幅下跌。
  • 近月合约对连一合约价差为-720元/吨，较T-1日下跌170元/吨。
  • 买近月抛连一合约的跨期套利成本为262元/吨，较T-1日上涨21元/吨。
  • 高镍生铁（8-12%）出厂价为983元/吨，较T-1日上涨4元/吨。
  • 镍板-高镍铁价差为530元/吨，较T-1日上涨-12元/吨。
  • 镍板进口利润为-13,134元/吨，较T-1日上涨-180元/吨。
  • 红土镍矿（菲律宾CIF）价格为46元/吨，较T-1日上涨0元/吨。

不锈钢市场

• 期货价格：不锈钢主力收盘价为14,640元/吨，较前一交易日下跌115元/吨，较T-5日上涨270元/吨，较T-10日上涨350元/吨，较T-22日上涨310元/吨，较T-66日上涨770元/吨。
• 成交量：不锈钢主力成交量为294,460手，较前一交易日减少196,452手，较T-5日减少44,428手，较T-10日增加65,171手，较T-22日增加30,763手，较T-66日增加143,214手。
• 相关数据：
  • 304/2B卷-毛边（无锡）价格为14,100元/吨，较T-1日下跌50元/吨。
  • 304/2B卷-切边（无锡）价格为14,550元/吨，较T-1日持平。
  • 304/No.1卷（无锡）价格为13,525元/吨，较T-1日下跌25元/吨。
  • 304/2B-SS价格为-90元/吨，较T-1日下跌115元/吨。
  • NI/SS比值为6.96，较T-1日上涨0.01。
  • 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）价格为8,900元/吨，较T-1日上涨100元/吨。

宏观及行业新闻

1. 新喀里多尼亚冲突：5月13日发生严重冲突，导致镍加工厂以最低产能运行，大部分镍矿山停运，Goro项目停产。
2. 印尼采矿许可进展：印尼投资部长表示已向PT Vale Indonesia颁发新采矿许可证，Vale股东批准配股计划，有助于MIND收购股份。
3. 寒锐镍业项目：在印尼华宝工业园奠基年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目，有助于提升产能与品质，推动绿色发展。

趋势强度分析

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

表明当前市场趋势无明显方向性，需关注基本面变化与外部因素。

投资观点与建议

镍

• 镍价昨日下跌0.29%至152,780元/吨，不锈钢下跌0.07%至14,640元/吨。
• 精炼镍投产预期充足，高价可能带来增产利润，支撑累库趋势，限制价格上行空间。
• 海外宏观预期打开出口窗口，过剩资源向海外流出，导致内外库存同步增长。
• 若新喀里多尼亚冲突长期发酵，镍矿紧缺逻辑可能向原生镍传导，短期多头或仍有炒作空间。

不锈钢

• 不锈钢短期或呈现区间震荡，低估值状态与成本底部清晰可能提供支撑。
• 供应弹性或限制价格上涨空间，趋势性修复仍需等待库存周期启动。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。

法律声明

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