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玻璃早报总结（2024-2-23）

市场环境

春节假期结束，玻璃生产企业陆续开工发货，节后中下游或存在补库行为，短期内市场信心有所提振。

一、核心观点

1. 玻璃基本面：生产利润较好，开工率和产量维持高位。节后中下游补库可能带来阶段性需求。

2. 基差与盘面：

   • 当前基差为43元，期货贴水现货。
   • 盘面价格在20日线下方运行，偏空信号。
   • 主力持仓净多，空翻多，偏多信号。

3. 库存：全国浮法玻璃企业库存542550万重量箱，较上周上涨406%，但仍在5年均值下方，偏多。

二、利多因素

1. 生产企业发布涨价通知，中下游或存在补库需求。
2. 短期政策预期利好（房地产旺季提前）。

三、利空因素

1. 玻璃生产利润修复趋势延续，新增产能逐步释放。
2. 房地产终端需求量下滑风险。

四、主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：供给高位，需求旺季尚未明确，产业链资金面偏紧，短期偏震荡偏弱。
• 风险点：房地产超预期回暖或复产不及预期。

五、操作建议

短期谨慎，偏多因素集中，但供给冲击仍存在，建议观察需求兑现情况，关注价格冲高回落风险。