20240527-东海期货-东海黑色金属周度策略_宏观预期改善_钢材期现货价格震荡偏强_21页_1004kb

投资咨询业务资格

• 从业资格证号：F3033924
• 投资咨询证号：Z0013026

投资建议

• 黑色金属观点：材料期现货价格震荡偏强，主要受益于宏观预期改善和钢厂盈利恢复，但短期内仍存在高位压力。地产政策加码带来强预期，但实际需求偏弱。

分析观点

• 钢材需求：虽然5大品种钢材表观消费量环比小幅回落，但地产政策持续加码，预计市场焦点转向强预期。
• 供应端：铁水回升通道中，高炉日均铁产量小幅回落，但钢厂盈利恢复，对未来供应高峰时间点的预估有所调整。
• 库存：现实需求偏弱，钢材库存去化速度放缓。唐山钢坯库存略有回升。
• 铁矿石：价格震荡偏强，主要受到钢厂盈利恢复以及政策预期提振，但考虑到供应端高位库存压力以及可能的价格回调，需警惕价格波动风险。

价格走势

• 预期价格结构：螺纹、热卷呈现震荡偏强走势，铁矿石价格在120美金以上面临压力，但短期仍可能出现震荡偏强。
• 期限结构：总体继续表现出contango结构，表明市场对未来价格预期有所抬升。

风险提示

• 宏观政策力度低于预期，房地产需求持续走弱。
• 铁水产量大幅下滑，矿石供应回升明显。

操作建议

• 螺纹、热卷建议逢低买入，可考虑震荡偏强回调机会。
• 铁矿石短期震荡偏强，建议关注09合约在920美金-930美金之间的压力区域。