20160307-上海证券-新三板周报_新三板分层5月份正式实施_16页_1mb

新三板周报（2016.2.29.-3.6.）总结

核心内容

• 新三板分层制度：预计2016年5月份正式实施，将实现分类服务与监管，以满足中小微企业的差异化需求。
• 市场动态：上周新三板新增挂牌企业72家，环比上升12.50%，总挂牌企业数达5878家，市场仍在扩张。
• 成交情况：协议转让成交量和成交金额分别环比上升34.51%和60.78%，做市转让成交量略有下降，但成交金额微降。
• 融资情况：59家公司披露定向增发预案，预计募集金额35.61亿元，环比大幅下降65.02%。
• 估值水平：新三板企业整体估值水平低于创业板和中小板，PE分别为47.53倍和38.96倍，PS分别为3.79倍和3.10倍，PB分别为5.25倍和4.54倍。

主要观点

• 新三板市场持续扩张，新增挂牌企业数量稳步增长。
• 成交量和金额环比显著上升，显示市场活跃度提高，但做市转让市场有所波动。
• 新三板企业估值水平低于主板市场，且做市与否对流动性影响有限。
• 金融板块表现突出，而材料板块跌幅较大，显示出新三板板块之间的独立性。
• 融资活动有所减少，但仍有大量企业通过定向增发进行融资，资金用途主要为补充流动资金和项目融资。

关键信息

一、新三板挂牌情况

• 新增挂牌企业：上周新增72家，其中信息技术、工业、材料行业占比最高，分别为34.72%、19.44%和26.39%。
• 行业分布：信息技术、工业、材料行业企业数量分别为1692家、1653家、805家，合计占比62.61%。
• 做市转让企业：新增19家，包括摩威环境、富泰和、厚谊俊捷等。

二、新三板成交情况

• 协议转让：成交量23973.5万股，环比上升34.51%，成交金额14.39亿元，环比上升60.78%。
• 做市转让：成交量32621.05万股，环比上升4.12%，成交金额17.78亿元，环比下降1.44%。
• 换手率：协议转让换手率2.53%，做市转让换手率0.58%。

三、新三板估值情况

• PE：协议转让企业为47.53倍，做市转让企业为38.96倍，均低于创业板（77.75倍）和中小板（55.82倍）。
• PS：协议转让企业为3.79倍，做市转让企业为3.10倍。
• PB：协议转让企业为5.25倍，做市转让企业为4.54倍。

四、新三板融资情况

• 定向增发：59家公司披露定增预案，预计募集金额35.61亿元，环比下降65.02%。
• 募集金额前五：佰蒂生物（4.85亿元）、立澜科技（4.13亿元）、付世广电（3亿元）、树业环保（3亿元）、领信股份（2.7亿元）。
• 认购形式：除佰蒂生物为资产、威能电源为债券外，其余均为现金认购。
• 完成增发：81家公司完成增发，募资61.66亿元。

五、新三板板块走势

• 金融板块：表现最佳，涨幅达11.11%。
• 材料板块：表现最差，跌幅达-2.66%。
• 其他板块：信息技术跌幅最大，达-4.54%，医疗保健、可选消费等板块走势分化。

投资评级与分析师承诺

• 分析师：曾小勇，执业证书编号S0870510120014。

• 投资评级体系：

  • 股票投资评级：包括增持、谨慎增持、中性、减持，基于股价相对于沪深300指数的表现。
  • 行业投资评级：包括增持、中性、减持，基于行业基本面及估值预期。

• 分析师承诺：独立、客观地出具报告，不与薪酬挂钩，信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

免责条款

• 本报告信息来源于公开资料，公司不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成对证券买卖的出价或询价。
• 公司及其关联机构可能持有报告中提到的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。
• 报告仅向特定客户传送，未经授权不得发布、复制、引用或转载。