20220710-中国银河-社会服务行业周报_疫情管控趋向精准_行业暑期有望延续复苏_14页_693kb

社会服务行业周报总结

核心内容

2022年7月10日发布的社会服务行业周报指出，随着疫情管控政策趋向精准化，行业在暑期有望延续复苏。报告从板块表现、重点公告、投资建议、行业数据、行业要闻、行情回顾及风险提示等方面对社会服务行业进行了全面分析。

主要观点

• 行业复苏趋势：疫情管控政策优化有助于社会服务行业复苏，尤其是餐饮、酒店等本地需求较强的领域。
• 免税板块潜力：海南放宽上海出行政策推动了免税行业复苏，预计未来将有更多航班投放，进一步刺激旅客出行意愿，免税板块存在估值修复机会。
• 餐饮行业复苏逻辑：餐饮消费以本地需求为主，受跨省流动限制影响较小，建议关注具有品牌势能和开店能力的餐饮品牌，如九毛九、海伦司等。
• 酒店行业前景：酒店行业具备较高的进入门槛，疫后供需格局清晰，头部酒店集团受益于供给出清、轻资产扩张和中高端升级，仍是复苏最大受益者。
• 景区板块价值：景区板块在暑期具备超额收益潜力，同时中长期仍有发展机会，建议关注天目湖、宋城演艺、峨眉山A等公司。
• 行业风险提示：需关注疫情、自然灾害、宏观经济下行及行业竞争格局恶化等风险。

板块表现

本周社会服务行业整体表现不佳，周涨跌幅为 -2.81%，在31个行业中排名第26位。细分板块表现如下：

• 专业服务：-0.99%
• 体育Ⅱ：+1.38%
• 教育：-0.87%
• 酒店餐饮：-3.29%
• 旅游及景区：-6.40%

年初至今社会服务行业涨跌幅为 -3.8%，其中表现较好的板块包括酒店餐饮（+14.7%）和旅游及景区（+12.14%）。

重点公告与新闻

1. 北京放宽进京政策：7月6日北京调整进返京政策，将14天旅居史限制调整为7天。
2. 民航暑运开门红：7月3日民航客运航班量首次破万，暑运表现良好。
3. 东呈酒店管理集团拟上市：东呈集团拟在深交所主板上市，拥有广泛的酒店网络和会员体系。
4. 海南机场客流复苏：海口美兰机场及三亚凤凰机场在疫情后表现出复苏态势。
5. 马爹利精品店开业：保乐力加在海口日月广场开设了新的马爹利精品店，采用人工智能技术提升购物体验。
6. 海旅免税推出营销活动：推出新品首发、首店进驻、快闪互动等系列活动，助力离岛免税市场恢复。
7. 湘西州文旅项目引资：湘西州签约54个文旅项目，引资总额达743亿元。
8. 文旅场所开放：中国园林博物馆、上海影院、北京“冰丝带”等文化及旅游场所逐步开放。

投资建议

• 免税板块：建议关注中国中免、海汽集团、海南发展等公司，因其具备估值修复潜力。
• 餐饮板块：建议关注九毛九、海伦司等品牌，以及中式快餐赛道的乡村基、老乡鸡等公司。
• 酒店板块：建议关注锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S等头部酒店集团。
• 景区板块：建议关注天目湖、宋城演艺、峨眉山A等公司，把握暑期及中长期增长机会。

行业数据

• 社零总额：1-5月社零总额同比-1.5%，5月社零总额同比-6.7%，降幅较4月收窄。
• 线上与线下消费：5月网上社零同比+2.93%，线下社零同比-10.69%，餐饮收入恢复速度低于整体。
• 海南机场：海口美兰机场及三亚凤凰机场在疫情后客流和航班量持续复苏，恢复至2021年水平的75%-93%。
• 餐饮品牌开店情况：中式快餐品牌如老乡鸡、老娘舅、乡村基等开店速度有所回升，但整体仍较缓慢。
• 博彩业承压：澳门博彩毛收入持续下滑，6月同比-46.4%，疫情反复影响行业复苏。

行情回顾

• 本周个股表现：涨幅前五为信测标准、美吉姆、阿里巴巴-SW、广电计量、国检集团；跌幅前五为元隆集团、海伦司、华天酒店、丽江股份、复星旅游文化。
• 年初至今个股表现：涨幅前五为君亭酒店、金陵饭店、西域旅游、九毛九、曲江文旅；跌幅前五为*ST易尚、ST开元、行动教育、锋尚文化、中体产业。

风险提示

• 疫情与自然灾害：可能对行业复苏造成不确定性。
• 宏观经济下行：可能影响消费能力和行业整体表现。
• 行业竞争格局恶化：可能对盈利能力和市场份额产生负面影响。

分析师信息

• 顾熹闽：中国银河证券研究院社会服务首席分析师，同济大学金融学硕士，曾任职于多家证券公司，2022年7月加入中国银河证券。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%及以上）、谨慎推荐（超越基准指数10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（股价超越平均回报20%及以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%及以上）。

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