20240727-东亚期货-有色周报—镍_15页_1mb

镍市场周报摘要（2024年7月27日）

行业动态与市场展望

• 供需分析：印尼镍中间品产能逐步释放，推动精炼镍增产。但受电动车发展影响，中长期需求受到成本因素制约，短期内难以拉动车厂消费增加。一季度镍矿供应紧张，印尼政策宽松下，高冰镍生产利润逐渐修复。

• 库存压力：截至本期，全球显性纯镍库存继续上升，已接近100万吨，对市场构成压力。

• 成本因素：当前镍价位于15000美元/吨左右，高于多数厂商的边际成本，可能使供应方被迫收缩产量，以达成供需再平衡。

关键数据解读

• 精炼镍成本曲线：东亚期货显示多数生产商成本高于均价，处于边际成本水平的现状反映了供给过剩问题。

• 短期产量与预期：2024年预计中国镍月产量将增至23-39万吨，印尼产量也同步增长，促使镍中间品进一步过剩。

• 库存与价格关系：显性纯镍库存持续累积，显示出供给压力；镍价下跌带动利润空间缩窄；中间品过剩将推料进一步转化为精炼镍供给，预计达到50-80万吨左右。

• 区域产量对比：中国与印尼产量同比增幅使全球精炼镍市场呈现供需过剩趋势。

阶段性关注重点

1. 电池材料需求：三元电池尚无明确价格优势；磷酸铁锂电池价格低于三元，可能影响三元需求预期。

2. 政策影响：印尼镍产业政策变化、地方官员的价格调控预期也受到市场关注。

技术参考

• 技术面方面也提示短期价格走势受到成本支撑与供需失衡影响。

业务领域说明

报告附带的研究分析服务涵盖：数据收集、市场分析、制作研究、方案设计与风险管理等方向。

接听渠道：

• 研究咨询电话：021-55275087
• 投诉电话：021-55275065

**免责声明：**本报告基于公开信息撰写，不保证内容准确性与时效性，观点仅供参考，不构成投资建议；投资者据此操作风险自负。