20200907-上海证券-燃气水务行业周报_各地加强天然气输配价格监管_7页_677kb

公用事业行业经济数据跟踪总结（2020年1-7月）

核心内容

本报告总结了2020年1月至7月期间，中国燃气和水务行业的经济数据表现及市场动态。整体来看，燃气和水务行业均受到政策监管和市场环境的影响，同时在能源结构调整和环保政策推动下，具备一定的长期增长潜力。

主要观点

• 行业表现：燃气指数和水务指数在2020年8月31日至9月4日期间分别下跌0.68%和0.70%，均跑赢沪深300指数（下跌1.53%）。
• 投资评级：未来十二个月内，维持燃气和水务行业“增持”评级。
• 政策背景：国家发改委和市场监管总局出台天然气输配价格监管政策，各地积极响应，加强价格监管，降低用户用气成本。
• 市场动态：部分燃气水务公司股价表现分化，部分公司因业绩或政策原因面临风险提示，也有公司通过回购或增持稳定股价。

关键信息

一、行业经济数据

二、天然气输配价格监管

• 国家发改委发布《关于加强天然气输配价格监管的通知》，明确天然气输配价格按“准许成本+合理收益”原则核定，准许收益率不超过7%。
• 各地如山西、甘肃、贵州、广西、广州等地陆续出台具体监管措施，清理不合理收费，规范供气行为，减少供气层级，降低用户成本。

三、上市公司动态

• ST浩源：因受到深交所两次公开谴责，面临股票交易可能被终止上市的风险。
• 百川能源：8月未进行股份回购，累计回购股份1.83%，总金额约1.41亿元。
• 皖天然气：控股股东一致行动人增持股份，累计增持1.86%，总金额约6695万元，增持计划已实施完毕。

四、投资建议

• 燃气行业：维持“增持”评级，关注天然气供需变化及政策影响。
• 水务行业：维持“增持”评级，预计自来水业务稳定增长，污水处理业务因政策推动有较大发展空间。

风险因素

• 需求风险：天然气和水务需求可能低于预期。
• 成本风险：原材料或运营成本上涨可能影响盈利能力。

投资评级定义

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