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生猪市场分析总结（2024年6月2日）

一、核心内容

本周生猪市场呈现现货偏强震荡、期货震荡调整的格局。现货价格在集团供应缩量和散户惜售情绪的共同作用下逐步上涨，而期货市场则在情绪修复过程中震荡运行。整体来看，市场正经历供应端调整和需求端逐步恢复的阶段。

二、主要观点

1. 现货市场回顾（5.27-6.2）

• 价格走势：

  • 河南20KG仔猪价格为46.9元/公斤（上周45.7元/公斤），上涨明显。
  • 河南生猪价格为17.65元/公斤（上周16.65元/公斤），呈现偏强运行态势。
  • 全国50KG二元母猪价格为1594元/头（上周1576元/头），小幅上涨。
  • 全国生猪出栏均重为124.68KG（上周124.78KG），环比下降0.08%。

• 供应端：

  • 月底月初集团出栏量减少，散户惜售情绪仍存，但山东等地二育出栏有所增加。
  • 由于2023年四季度断档影响，社会栏圈空栏率偏高，现货价格突破16元/公斤后，可能刺激补栏行为。

• 需求端：

  • 白条价格随毛猪价格上涨，但高价对下游消费有一定抑制作用。
  • 鲜肉需求逐步恢复，但整体需求弹性仍较低。
  • 冻品因价格偏高，短期无入库意愿，库存持续消耗。

• 驱动因素：

  • 二育已获得一定利润，关注是否转抛。
  • 未来半年内供应总量将逐步下降，供应压力较小，养殖端掌握主动压栏权。

2. 期货市场回顾（5.27-6.2）

• LH2409合约：

  • 最高价18065元/吨，最低价17760元/吨，收盘价17965元/吨。
  • 上周同期收盘价为18225元/吨，本周价格震荡调整，但整体价格中枢上移。
  • 基差为-315元/吨（上周同期-1575元/吨），显示期货贴水有所收窄。

• 月差情况：

  • LH2407-LH2409月差为-1375元/吨，显示近月合约相对远月合约贴水较大。

3. 下周市场展望（6.3-6.9）

• 现货价格：

  • 现货价格震荡调整，部分区域出现二育转抛迹象。
  • 5月集团积极出栏，但散户惜售情绪明显，行业或进入压栏阶段，6月出栏计划或下降。

• 期货市场：

  • LH2409合约支撑位17000元/吨，压力位19000元/吨。
  • 价格中枢上移已成事实，需等待情绪修复，关注近月合约做多机会。

• 风险提示：

  • 宏观环境不确定性。
  • 二次育肥行为可能影响市场走势。

三、关键信息

四、图表说明（部分）

• 图1：基差

  • 显示本周LH2409合约基差为-315元/吨，较上周有所收窄。

• 图2：月差

  • LH2407-LH2409月差为-1375元/吨，反映近月合约相对远月合约贴水较大。

• 图3：全国小猪存栏情况

  • 提供小猪存栏数据，辅助分析供应变化。

• 图4：能繁存栏情况

  • 显示能繁母猪存栏数据，用于推演未来供应趋势。

• 图5：生猪出栏均重

  • 本周均重为124.68KG，环比微降。

• 图6：全国生猪出栏量

  • 提供全国出栏量数据，反映市场供需关系。

• 图7：河南生猪价格走势

  • 展示河南地区生猪价格变化趋势。

• 图8：山东生猪价格走势

  • 山东地区价格走势与河南略有差异。

• 图9：全国猪肉批发价均价

  • 显示全国猪肉批发价走势，反映市场整体价格变化。

• 图10：母猪均价走势

  • 母猪价格走势反映养殖成本和市场预期。

• 图13：仔猪价格走势

  • 仔猪价格持续上涨，反映市场对后市的乐观预期。

• 图14：猪粮比走势

  • 猪粮比反映生猪养殖成本与价格的关系。

• 图15-18：跨区价差走势

  • 展示不同地区间的价格差异，有助于分析区域市场供需。

• 图19：屠宰毛利

  • 利润情况反映下游需求和价格变化。

• 图20：肥标价差

  • 肥标价差走势反映市场对不同体重猪的定价逻辑。

• 图21：白条猪肉周度鲜销率

  • 白条鲜销率显示消费端恢复情况。

• 图22：屠宰企业日度屠宰量

  • 屠宰量变化反映市场供需状况。

五、分析师声明与免责声明

• 分析师声明：
  报告观点基于独立分析，不代表公司立场，仅反映个人见解。

• 免责声明：
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六、版权声明

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