20211116-天风证券-天风电子问答系列_北交所四问四答_新一轮科技革命+普惠金融之路下挖掘优质电子企业_70页_5mb

北交所电子相关企业分析总结

核心内容概览

北京证券交易所（北交所）作为服务创新型中小企业的平台，设立初衷是深化新三板改革，打造多层次资本市场体系。北交所整体制度在精选层基础上进行微调，提供更包容、精准的发行上市制度，并引入灵活多元的融资方式与丰富的融资品种，旨在提高直接融资比重，促进中小企业发展。北交所开市后，首批81家公司上市，涵盖电子相关企业13家，主要分布在材料、设备及电子元器件领域，展现出良好的成长潜力。

主要观点与关键信息

北交所的关键要素

• 设立初衷：北交所是新三板改革的重要成果，致力于服务中小企业，尤其是创新型中小企业。
• 市场架构：北交所是多层次资本市场的重要组成部分，与基础层、创新层形成互补。
• 上市条件：北交所对创新性中小企业设置多层次的进入条件，涵盖市值、营收、净利润、研发投入等指标。
• 上市流程：北交所实行注册制，以信息披露为中心，提高审核效率。
• 交易制度：与精选层保持一致，设有开盘集合竞价、连续竞价、收盘集合竞价等交易时段。
• 融资制度：提供多种发行方式与融资品种，如普通股、优先股、可转债等，降低融资成本。
• 监管制度：在严格遵循法律框架的基础上，体现中小企业特色，适度简政放权。
• 服务体系：打造全链条服务体系，支持中小企业创新发展，推动科技与资本融合。

北交所电子相关企业表现

• 数量与分布：北交所电子相关企业共13家，涵盖材料、设备、电子元器件三大类。
• 估值与流动性：精选层电子企业市盈率（TTM）中值为30.08倍，低于科创板和创业板，流动性相对较低，但开市后有望改善。
• 营收与净利润：精选层电子企业营收增速为35.70%，净利润增速为32.90%，整体表现优于A股平均水平。

北交所电子核心公司亮点

• 翰博高新：中尺寸背光显示模组龙头，受益于Mini LED和OLED技术发展，积极布局车载及OLED市场，计划转板至创业板。
• 富士达：深耕射频同轴连接器领域，与华为等知名客户合作，受益于5G和新能源汽车发展。
• 连城数控：专注光伏与半导体设备制造，受益于“碳中和”政策，与隆基股份深度绑定，技术领先。

电子相关公司分析

翰博高新

• 行业地位：国内中尺寸背光模组龙头企业，产品广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、车载屏幕等。
• 技术优势：在背光显示模组、导光板、精密结构件等产品方面具备丰富经验，技术壁垒高。
• 市场布局：积极布局Mini LED与OLED产业链，投资OLED MASK及相关产业，推动国产替代。
• 募投计划：拟投入资金4.41亿元，用于OLED制造装置零部件及背光源智能制造项目。

富士达

• 产品领域：专注于射频同轴连接器、射频同轴电缆组件等，是射频连接器行业的领军企业。
• 客户资源：主要客户包括华为、RFS等通信设备厂商及军工企业，市场稳定。
• 技术实力：主导、参与制定多项IEC国际标准，具备较强的技术实力和行业影响力。
• 市场前景：受益于5G普及和新能源汽车发展，连接器市场需求持续增长。

连城数控

• 主营业务：为光伏及半导体行业提供高端设备，如单晶炉、线切设备等。
• 技术优势：掌握多项核心工艺技术，具备国际领先的张力控制技术与控制精度。
• 客户合作：与隆基股份深度绑定，客户结构多元化，具备持续增长潜力。

风险提示

• 流动性风险：北交所流动性可能不及预期。
• 监管政策风险：北交所监管政策可能发生变化。
• 行业竞争风险：电子行业竞争激烈，可能影响公司盈利。
• 下游需求风险：下游市场需求不及预期可能影响公司业绩。

总结

北交所为创新型中小企业提供了重要的资本市场支持，电子相关企业具备良好的成长潜力。翰博高新、富士达、连城数控等核心公司，在各自领域具备技术优势和市场前景，值得关注。同时，需关注流动性、监管政策、行业竞争及下游需求等风险因素。