20230728-西南期货-早间评论_21页_447kb

一、宏观情况

1. 国内经济：7月政治局会议表述积极，市场信心得到提振；但经济修复内生动能不足，市场信心不足。
2. 海外市场：美联储维持高利率，欧洲利率已达历史最高水平；美国GDP增长、就业和通胀数据表现强劲，短期衰退风险不大。
3. 资金面：市场流动性宽松，逆回购净投放，国债收益率处于低位。

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二、国债

• 单日表现：国债期货全线收涨，各期限收益率涨跌不一。
• 核心因素：央行净投放资金，资金面宽松。政策会议提振市场预期，但曲线或已定价经济下行。
• 策略：维持观望。

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三、股指

• 单日表现：股指期货小幅下跌，行业轮动明显。
• 核心因素：国内经济复苏乏力，但主要指数估值处低位，支撑市场。
• 策略：把握做多机会。

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四、贵金属

• 单日表现：沪金、沪银小幅上涨。
• 核心因素：美联储维持高利率，通胀压力下中长期看涨。
• 策略：逢低布局多单。

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五、工业品

螺纹钢、热卷

• 单日表现：强势上行，现货价格维持高位。
• 核心因素：供需淡季，钢企利润低，但技术面有突破。

铜

• 单日表现：盘面上涨驱动，市场预期改善。
• 核心因素：宏观积极信号提振，消费淡季库存压力。
• 策略：恢复观望。

铝

• 单日表现：盘面整，内需淡，供应恢复受限。
• 核心因素：云南复产，供应稳增长；下游终端需求边际下降。
• 策略：观望或逢高试空。

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六、农产品

豆粕

• 单日表现：美豆小幅下跌。
• 核心因素：巴西出口改善；国内库存低位，但亏损持续。

上海原油

• 单日表现：小幅反弹。
• 核心因素：供需基本平衡，全球需求承压，OPEC减产预期存质疑。

白糖

• 单日表现：高位震荡。
• 核心因素：内外价差倒挂，巴西产量增加压力。

棉花、棉纱

• 单日表现：高位震荡。
• 核心因素：国产库存低，但进口增加及政策面预期利空。
• 策略：空近多远。

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其他品种（简要）

• 铅、锌、镍：供需结构矛盾突出，维持观望或激进做空。
• 鸡蛋、生猪：养殖亏损或套保关注空2309合约，但需看政策监管放松与需求恢复。
• 尿素、甲醇、乙二醇：空头机会增多，注意成本支撑及库存压力。