20230809-大越期货-铁矿石早报_17页_797kb

铁矿石早报总结

市场基本面

1. 港口成交与发货量：8月8日港口现货成交环比大幅下降，本周平均日成交相比上周进一步下滑。澳巴发货因台风“卡努”影响减少，新一期到港量降至低位，疏港量同步减少，港口库存继续去化。
2. 供应端：钢厂复产缓慢，铁水产量小幅回升，但全国终端需求进入传统淡季，房地产政策调整压力仍存。

技术面与持仓

1. 基差与盘面：日照港PB粉现货价839元/吨，对应01合约基差1836，盘面贴水；主力净空，空头增仓，空头逻辑增强。
2. 库存动态：全国港口库存环比减少2074万吨，处于下降通道。

宏观经济预期

1. 政策利多：中央政治局会议释放积极信号，房地产政策优化，市场情绪改善。
2. 需求压力：高温多雨天气抑制需求，粗钢产量可能面临三季度收缩压力；地产暴雷事件仍存担忧情绪。

价格驱动因素

• 利多因素：
  1. 台风导致发货与疏港量下滑，库存持续去化。
  2. 钢厂库存消耗后期需补库，刚需支撑。
• 利空因素：
  1. 钢材终端需求疲软，表观消费水平低迷。
  2. 夏季高温限产加码及地产政策落地不及预期。

核心逻辑

短期台风扰动供应端节奏，但供需趋势仍偏向基本面转弱，政策利好难改地产和需求的现实疲态，预计价格偏弱运行。

主要风险点

1. 钢厂减产力度超预期。
2. 终端需求恢复不及预期。

**数据来源**：Wind、Mysteel